長鑫存儲上海掛牌股價飆漲，記憶體類股憂競爭加劇應聲重挫

中國記憶體晶片製造商長鑫存儲（CXMT）成功在上海科創板掛牌上市，首日股價飆漲逾 460%，引發全球記憶體市場劇烈震盪。投資者擔憂，這家中國巨頭將利用新籌集的資金發動價格戰，加劇市場競爭，導致三星電子、美光科技等主要記憶體大廠股價應聲重挫。

長鑫存儲 IPO 引發市場擔憂

根據報導，長鑫存儲於 7 月 27 日在上海科創板首次公開發行（IPO），成功募資 86 億美元，創下 2026 年亞洲最大的半導體 IPO 紀錄。其股價在上市首日更大幅上漲了 466%，市值達到 4,830 億美元，一躍成為中國市值最高的上市公司。

市場的主要憂慮在於，已是全球第四大 DRAM 生產商（市佔率 7.7%）的長鑫存儲，如今手握鉅額資金，可能積極擴充產能，並以低價策略衝擊市場。這種由國家資本支持、旨在搶佔市佔率的模式，對現有的市場領導者構成了直接威脅。

全球記憶體巨頭股價承壓

長鑫存儲的強勢登場，立即對全球記憶體類股造成沉重賣壓。根據 Investing.com 的數據，主要廠商股價普遍下跌：

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• 三星電子 (Samsung)：股價重挫 13.39%。
• SanDisk：週一收盤下跌 11.02%，盤前交易續跌。
• SK 海力士 (SK Hynix)：週一下跌 7.47%，盤前交易進一步走低。
• 美光科技 (Micron)：週一下跌 2.25%，盤前交易跌幅擴大至 7.5%。

這波拋售潮反映出市場正在消化來自中國的競爭壓力，並預期記憶體產業的利潤空間可能受到擠壓。

多空激辯：危機抑或轉機？

儘管市場瀰漫悲觀情緒，但部分分析師認為拋售反應過度。Jefferies 分析師指出，長鑫存儲的技術目前仍較為落後，尚無法滿足美國人工智慧（AI）所需的高階記憶體需求，而 AI 將是 2027 年記憶體市場展望的最大驅動力。

摩根士丹利（Morgan Stanley）則稱此次下跌為「極具吸引力的進場點」，並強調資料中心的記憶體短缺情況正在加劇，第三季價格已上漲超過 25%。另一方面，美光因擁有鎖定毛利率超過 61% 的長期供貨協議，被認為是短期內受價格衝擊最小的公司。然而，三星一個月內股價下跌 35.20%，也凸顯了市場對於龍頭企業在中國國家級產能擴張下面臨的利潤保衛戰感到疑慮。