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萬豪國際財報憂喜參半，Q3財測疲軟拖累股價下挫
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全球飯店業巨擘萬豪國際 (Marriott International) 公布最新財報，儘管第二季獲利優於預期，但因營收未達標且第三季展望疲軟，呈現典型的「獲利優於預期但財測下修」格局，導致其股價在盤前交易中下跌 3.9%。
財報細節：獲利超標但營收與展望成隱憂
根據公司發布的 2026 年第二季財報，萬豪的關鍵財務數據如下：
- 調整後每股盈餘 (EPS)：報 $3.19，高於華爾街分析師普遍預估的 $3.05 至 $3.08。
- 季度營收：為 $70.7 億美元，未能達到市場預期的 $7.17 億至 $7.21 億美元區間。
- 第三季財測：公司預計調整後 EPS 將介於 $2.74 至 $2.82 之間，低於市場共識的 $2.87。
儘管每股盈餘表現亮眼，但約 1 億美元的營收缺口，以及不如預期的短期獲利指引，成為投資者拋售的主要原因。
國際業務分歧，中東市場拖累表現
Ad財報顯示，全球「每可用客房收入」(RevPAR) 在本季成長了 3.4%，但此數據掩蓋了地區間的顯著差異。美國與加拿大的 RevPAR 穩健增長 5.0%，然而國際市場的 RevPAR 反而下滑 0.5%。
國際業務的疲軟主要歸因於中東地區的地緣政治不穩定，導致該地區的 RevPAR 暴跌了 43%，嚴重拖累了整體的國際表現，也為未來的復甦步伐帶來不確定性。
市場反應與背景
儘管執行長 Anthony Capuano 形容本季業績「表現卓越」，但疲弱的財測顯然削弱了市場信心。值得注意的是，管理層實際上調了 2026 全年 EPS 指引至 $11.64–$11.81，並將全球 RevPAR 增長預測從 2.0%–3.0% 提升至 3.0%–3.5%，但這仍不足以抵銷市場對短期動能放緩的擔憂。
在財報公布前，由於過去 12 個月股價已大漲 43.9%，市場對萬豪的期望甚高。然而，營收未達標、第三季展望保守以及中東業務的重挫，共同導致了股價的回調。在美股主要指數普遍上漲的背景下，萬豪股價的下跌純粹是受公司自身因素影響，而非宏觀經濟逆風所致。