Saham Marriott Anjlok Akibat Pendapatan Meleset dan Proyeksi Kuartal III yang Lemah

Saham Marriott International (MAR) anjlok 3,9% dalam perdagangan pra-pembukaan setelah raksasa perhotelan ini merilis kinerja kuartal kedua 2026 yang menunjukkan hasil beragam. Meskipun laba melampaui ekspektasi, pendapatan yang meleset dari target dan panduan yang lebih lemah untuk kuartal mendatang membuat investor lebih fokus pada aspek negatif laporan tersebut.

Laporan Kinerja 'Beat-and-Lower'

Marriott melaporkan laba per saham (EPS) yang disesuaikan sebesar $3,19, melampaui konsensus analis sebesar $3,05–$3,08. Namun, sentimen positif ini dibayangi oleh pendapatan kuartalan yang hanya mencapai $7,07 miliar, di bawah ekspektasi Wall Street yang berada di kisaran $7,17–$7,21 miliar.

Kekecewaan pasar diperparah oleh panduan (guidance) manajemen untuk kuartal ketiga 2026. Perusahaan memproyeksikan EPS yang disesuaikan berada di rentang $2,74–$2,82, lebih rendah dari konsensus analis sebesar $2,87. Kombinasi dari pendapatan yang meleset dan panduan yang lemah ini menandakan potensi perlambatan momentum dalam jangka pendek.

Kinerja Internasional Jadi Sorotan

Secara global, pendapatan per kamar yang tersedia (RevPAR) tumbuh 3,4% pada kuartal tersebut. Namun, angka ini menutupi perbedaan kinerja yang tajam antar wilayah:

Ad

• Amerika Serikat & Kanada: RevPAR naik solid sebesar 5,0%.
• Internasional: RevPAR justru turun 0,5%.

Penurunan di pasar internasional sebagian besar disebabkan oleh anjloknya RevPAR di Timur Tengah sebesar 43%. Kinerja buruk ini mencerminkan dampak dari ketidakstabilan geopolitik yang sedang berlangsung di kawasan tersebut, yang menjadi beban signifikan bagi pertumbuhan internasional perusahaan.

Konteks Pasar dan Prospek

Penurunan saham Marriott terjadi secara spesifik karena faktor internal perusahaan, mengingat pasar secara umum sedang menguat, dengan S&P 500 naik 0,6% dan Dow Jones naik 1,2%. Sebelum laporan ini dirilis, ekspektasi terhadap Marriott cukup tinggi, didukung oleh kenaikan saham sebesar 43,9% selama 12 bulan terakhir.

Meskipun ada kekecewaan jangka pendek, manajemen menaikkan panduan EPS setahun penuh 2026 menjadi $11,64–$11,81 dan menaikkan proyeksi pertumbuhan RevPAR global menjadi 3,0%–3,5%. Namun, pasar tampaknya lebih fokus pada pelemahan di Timur Tengah dan prospek kuartal ketiga yang lebih lunak, sehingga melakukan kalibrasi ulang terhadap ekspektasi pertumbuhan Marriott.