Story
マリオット株が下落、第2四半期は売上高が予想未達で第3四半期見通しも弱く
ホテル大手のマリオット・インターナショナル（MAR）が発表した2026年第2四半期決算は、調整後一株当たり利益（EPS）が予想を上回った一方で、売上高が市場予想に届かず、第3四半期の見通しも弱かったことから、投資家の失望を招き株価は下落した。同社の株価は、決算発表後の時間外取引で3.9%下落した。
予想を下回った売上高とガイダンス
マリオットが発表した第2四半期の調整後EPSは3.19ドルとなり、アナリストコンセンサスの約3.05〜3.08ドルを上回った。しかし、売上高は70億7000万ドルにとどまり、市場予想の約71億7000万〜72億1000万ドルには届かなかった。
さらに、同社が示した2026年第3四半期の調整後EPS見通しは2.74〜2.82ドルで、これも市場コンセンサスの2.87ドルを下回った。利益が予想を上回ったにもかかわらず、売上高の未達と短期的な勢いの鈍化を示唆する見通しが、市場の売り材料となった。
RevPARの地域差が鮮明に
全世界の販売可能な客室あたりの収益（RevPAR）は、当四半期に前年同期比で3.4%増加した。しかし、その内訳には大きな地域差が見られる。
Ad- 米国・カナダ: RevPARは5.0%の堅調な伸びを示した。
- 国際部門: RevPARは0.5%の減少となった。
国際部門の不振は、主に中東地域における地政学的な不安定さを背景に、同地域のRevPARが43%と大幅に落ち込んだことが要因である。
市場の反応と背景
決算発表前、マリオットの株価は過去12ヶ月で43.9%上昇しており、アナリストによる目標株価の引き上げも相次ぐなど、市場の期待は高まっていた。アンソニー・カプアノCEOは「旺盛な旅行需要を反映し、素晴らしい業績を達成した」と述べたが、弱い見通しがその楽観的な見方を後退させた。
一方で、同社は2026年通期のEPS見通しを11.64〜11.81ドルに、全世界のRevPAR成長率見通しを3.0%〜3.5%にそれぞれ引き上げている。しかし、市場は目先の売上高の未達や第3四半期の見通し、中東情勢の悪化といったマイナス要因を重視し、短期的な収益軌道に対する期待を修正している模様だ。