LVMH核心時裝部門成長遜於預期 拖累股價下跌逾2%

全球奢侈品巨頭LVMH集團（Moët Hennessy Louis Vuitton）股價週二下跌2.6%至454.8歐元，主要因其在週一盤後公布的2026上半年財報中，核心業務的表現未能達到市場預期，引發投資人對其復甦步伐的疑慮。

核心業務成長乏力 市場信心受挫

財報顯示，作為集團主要利潤來源的時裝與皮件部門，在第二季的有機成長率僅為1%，銷售額為89億歐元。儘管這是該部門兩年來首次實現季度成長，但仍顯著低於分析師普遍預期的1.7%。

由於該部門對LVMH的整體盈利能力至關重要，此一關鍵指標的失利，直接蓋過了財報中的其他亮點，成為拖累股價的主要原因。

多重逆風蓋過財報亮點

除了核心業務的成長速度不如預期，LVMH的業績也持續受到多重外部因素的影響。財報指出，持續的伊朗衝突影響了歐洲旅遊業和中東地區的消費，同時，強勢貨幣帶來了5%的負面匯率衝擊。

Ad

受匯損影響，即使上半年集團整體有機成長達到2%，但以報表基礎計算的營收反而年減3%。這些負面因素，使得市場忽略了財報中的正面訊息，包括：

• 鐘錶與珠寶部門實現11%的強勁有機成長。
• 美國市場銷售加速成長6%。
• 集團淨利潤達到57.0億歐元，優於市場共識。

股價表現與後市分析

LVMH的股價疲軟與大盤走勢形成對比。週二法國CAC 40指數上漲0.5%，泛歐STOXX 600指數也上漲0.2%，顯示LVMH的跌勢主要源於公司自身因素，而非廣泛的市場拋售。

市場分析認為，儘管LVMH的業務在進入下半年時已出現初步的連續改善跡象，但利潤最高的部門復甦緩慢、持續的地緣政治逆風以及顯著的匯率拖累，共同導致投資人重新評估其成長前景，造成股價承壓。