หุ้น LVMH ร่วงหนัก หลังยอดขายธุรกิจแฟชั่นและเครื่องหนังโตต่ำกว่าคาดการณ์

ราคาหุ้น LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton ปรับตัวลดลงอย่างหนัก 2.6% สู่ระดับ 454.8 ยูโร ในการซื้อขายวันนี้ หลังจากที่บริษัทเผยผลประกอบการครึ่งปีแรกของปี 2026 ซึ่งสร้างความผิดหวังให้กับนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนของธุรกิจหลักที่ทำกำไรสูงสุด

ธุรกิจแฟชั่นเติบโตช้ากว่าคาด

ประเด็นสำคัญที่กดดันราคาหุ้นคือผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจแฟชั่นและเครื่องหนัง (Fashion & Leather Goods) ซึ่งเป็นแหล่งกำไรส่วนใหญ่ของบริษัท โดยในไตรมาสที่ 2 ธุรกิจส่วนนี้มีการเติบโตแบบปกติ (organic growth) เพียง 1% คิดเป็นมูลค่า 8.90 พันล้านยูโร

แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะเป็นการเติบโตรายไตรมาสครั้งแรกในรอบสองปี แต่ก็ยังต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 1.7% การฟื้นตัวที่ช้ากว่าที่คาดในธุรกิจที่มีอัตรากำไรสูงสุดนี้ได้บดบังปัจจัยบวกในส่วนอื่นๆ และส่งผลให้นักลงทุนเทขายหุ้นออกมา

ปัจจัยลบซ้ำเติมและความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น

นอกเหนือจากผลการดำเนินงานของธุรกิจแฟชั่นแล้ว LVMH ยังเผชิญกับปัจจัยลบอื่นๆ ที่ส่งผลกระทบต่อรายได้

Ad

• ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน: ความผันผวนของค่าเงินส่งผลกระทบเชิงลบต่อรายได้ถึง 5%
• ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์: ความขัดแย้งในภูมิภาคตะวันออกกลางยังคงส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของนักท่องเที่ยวในยุโรปและภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย

ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้รายได้ตามที่รายงาน (reported revenue) ในช่วงครึ่งปีแรกลดลง 3% แม้ว่าการเติบโตแบบปกติจะอยู่ที่ 2% ก็ตาม ราคาหุ้นได้ปรับตัวลงไปแตะระดับต่ำสุดของวันที่ 454.75 ยูโร ซึ่งเข้าใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 440 ยูโร การปรับตัวลงของหุ้น LVMH สวนทางกับตลาดโดยรวมที่ดัชนี CAC 40 ของฝรั่งเศสปรับตัวขึ้น 0.5% ซึ่งบ่งชี้ว่าเป็นปัจจัยลบเฉพาะของบริษัท

สัญญาณบวกที่ไม่เพียงพอหนุนตลาด

แม้ว่าภาพรวมผลประกอบการจะมีจุดเด่นอยู่บ้าง เช่น ธุรกิจนาฬิกาและเครื่องประดับ (Watches & Jewelry) ที่เติบโตถึง 11% และยอดขายในสหรัฐอเมริกาที่เร่งตัวขึ้น 6% แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะชดเชยความผิดหวังในธุรกิจหลักได้

นอกจากนี้ กำไรสุทธิของบริษัทที่ 5.70 พันล้านยูโร ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ ก็ไม่สามารถเปลี่ยนมุมมองของตลาดได้ นักลงทุนยังคงให้ความสำคัญกับการฟื้นตัวของธุรกิจแฟชั่นและเครื่องหนังเป็นหลัก ซึ่งการเติบโตที่ต่ำกว่าคาดได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันราคาหุ้นในวันนี้