凱愛瑞第二季銷量成長超預期 維持全年財測

食品原料大廠凱愛瑞 (Kerry Group) 公布 2026 年上半年度財報，第二季銷量成長 3.5%，優於分析師預估的 3.0% 至 3.1%，但上半年自由現金流表現則顯著低於市場共識。

根據 Investing.com 報導，儘管部分財務指標錯綜，該公司仍維持全年財測不變。

上半年業績摘要

凱愛瑞 2026 年上半年稅息折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 達到 5.58 億歐元，符合市場共識預期。利潤率較去年同期擴大 60 個基點，達到 16.7%。

在固定匯率基礎上，上半年調整後每股盈餘 (EPS) 成長了 7.9%。公司維持 2026 全年度固定匯率 EPS 成長 6% 至 10% 的財測目標，市場分析師的預期中位數為 8.3%。然而，公司指出全年將面臨約 3% 的匯率逆風。

自由現金流不如預期

財報中的一個主要弱點是自由現金流。上半年自由現金流總額為 2.62 億歐元，較市場共識預期的 3.71 億歐元低了 29%。

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公司將此缺口歸因於兩大因素：

• 因季節性與應收帳款時間點造成的營運資金變動，影響約 8,100 萬歐元。
• 資本支出因時間點因素，較去年同期增加 2,400 萬歐元。

各地區業務表現

從地區來看，第二季的銷量成長表現各異，其中亞太、中東及非洲地區最為強勁。

• 美洲地區：銷量成長 3.9%，由零食、肉製品和飲料業務引領，餐飲服務通路和墨西哥市場表現強勁。
• 歐洲地區：銷量成長 0.6%，主要由飲料、乳製品和零食類別推動。
• 亞太、中東及非洲 (APMEA) 地區：銷量成長 5.2%，優於預期，其中中東和非洲的成長最為突出。

在財務方面，公司期末淨負債為 23.7 億歐元，相當於淨負債與調整後 EBITDA 比率的 2.0 倍。董事會宣布派發每股 0.462 歐元的期中股息。