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凯爱瑞集团上半年销量增长超预期，维持全年盈利指引
Summary
凯爱瑞集团公布2026年上半年业绩，第二季度销量增长超出分析师预期，利润率有所扩张。尽管自由现金流因暂时性因素不及预期，但公司维持了全年每股收益增长指引。
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Background
全球领先的食品配料公司凯爱瑞集团（Kerry Group）公布了2026年上半年业绩报告，其中第二季度销量增长强于预期，同时公司维持了全年盈利展望，显示出业务基本面的韧性。
核心财务表现
根据公司发布的财报，2026年第二季度，凯爱瑞的销量增长了3.5%，高于分析师普遍预期的3.0%至3.1%。整个上半年的关键财务数据如下：
- EBITDA（息税折旧及摊销前利润）：达到5.58亿欧元，符合市场共识预期。
- EBITDA利润率：提升了60个基点，达到16.7%，显示出盈利能力的改善。
- 调整后每股收益（EPS）：按固定汇率计算，同比增长了7.9%。
然而，上半年的自由现金流为2.62亿欧元，较市场预期的3.71亿欧元低29%。公司将此归因于约8100万欧元的季节性和应收账款时间差导致的营运资本变动，以及因时间安排因素导致的2400万欧元额外资本支出。
各地区业务增长势头
Ad从区域来看，凯爱瑞在全球主要市场均实现了增长，其中亚太、中东和非洲地区表现尤为突出。
- 美洲地区：第二季度销量增长3.9%，主要由零食、肉制品和饮料业务驱动，餐饮服务渠道和墨西哥市场表现强劲。该地区上半年EBITDA为3.44亿欧元，利润率提升了40个基点。
- 欧洲地区：第二季度销量增长0.6%，增长动力主要来自饮料、乳制品和零食类别。上半年EBITDA为1.1亿欧元，利润率大幅扩张80个基点。
- 亚太、中东和非洲（APMEA）地区：第二季度销量增长达到5.2%，超出预期。中东和非洲引领了该区域的增长，乳制品、肉类、烘焙和零食等品类表现良好。上半年EBITDA为1.31亿欧元，利润率同样提升了80个基点。
全年展望与财务状况
凯爱瑞集团重申了其2026年全年业绩指引，预计按固定汇率计算的每股收益将增长6%至10%，该指引区间的中值与分析师平均预期的8.3%基本一致。不过公司指出，预计全年将面临约3%的汇率逆风。
截至报告期末，公司净负债为23.7亿欧元，相当于调整后EBITDA的2.0倍。董事会宣布派发每股0.462欧元的中期股息。