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Jeronimo Martins 股價大漲，Biedronka 利潤率優於預期成關鍵
葡萄牙零售巨頭 Jeronimo Martins (JMT) 股價週二大漲 5.0%，收於 18.37 歐元。市場的主要催化劑來自該公司發布的 2026 年上半年財報，其中旗下波蘭連鎖超市 Biedronka 的獲利能力超出預期，蓋過了銷售額下滑的負面影響。
Biedronka 利潤率優於預期
財報顯示，儘管 Biedronka 的同店銷售額（like-for-like sales）年減 1.6%，遜於市場共識預期的下滑 0.4%，但其稅前息前折舊攤銷前利潤（EBITDA）卻比市場共識高出約 2.6%。這項強勁的利潤率表現成為推動股價上漲的決定性因素，顯示投資人更看重其潛在的獲利品質，而非營收的短期疲軟。
從集團整體來看，Jeronimo Martins 上半年業績如下：
- 總銷售額成長 5.1%，達到 183 億歐元。
- 淨利潤下滑 3.5%，為 2.6 億歐元。
摩根大通重申評級提振信心
Ad除了財報利多外，投資銀行摩根大通（JPMorgan）的報告也為股價提供了支撐。該行維持對 Jeronimo Martins 的「增持」（Overweight）評級，僅將目標價從 23.50 歐元微幅下調至 23.00 歐元，這意味著相較於當前股價仍有顯著的上漲潛力。
優於預期的利潤率，加上大型銀行的正面評級，形成了強大的雙重催化劑。目前分析師社群普遍看好該公司，在 22 份評級中，有 18 家給予「買入」建議。該公司也於今日舉行了法人說明會，向投資者解釋銷售下滑的原因，並強化其利潤率正在復甦的論述。
市場反應與展望
Jeronimo Martins 的股價從開盤的 17.90 歐元一路上漲至盤中高點 18.60 歐元，顯示市場對於公司在波蘭食品雜貨市場通縮的環境下，仍能維持成本控管紀律與營運效率感到放心。儘管整體市場環境（如葡萄牙 PSI 指數和美股）溫和有利，但今日股價的強勁走勢主要仍由公司基本面所驅動，使其股價明顯脫離 16.11 歐元的 52 週低點。