穆迪上調街口集團展望至「正向」，肯定其強勁獲利與風險控管

國際信評機構穆迪（Moody’s Ratings）週一宣布，確認全球自營交易巨頭街口集團（Jane Street Group）的 Ba1 長期發行人評級，並將其展望從「穩定」調升至「正向」。此舉反映了穆迪對該公司財務實力與營運策略的肯定。

評級展望上調主因

穆迪指出，此次展望上調主要基於多項正面因素。該機構表示，街口集團近年來展現了強勁且持續的獲利能力，同時在業務上實現了日益增長的多元化。

穆迪分析的關鍵支持因素包括：

• 強勁的獲利能力：在多變的市場環境中維持優異的財務表現。
• 資本基礎擴大：擁有充裕的股權資本基礎，且槓桿率相對溫和。
• 流動性緩衝增加：建立了更為雄厚的流動性緩衝，以應對市場壓力。
• 嚴格的風險控管：對交易風險進行審慎且動態的管理。

此外，穆迪亦確認街口集團旗下全資營運子公司，包括 Jane Street Capital 等，其長期發行人評級為 Baa3。

業務模式與財務策略

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街口集團是演算法自營交易領域的領導者之一，利用先進技術在全球各大交易場所提供流動性並捕捉套利機會。其業務模式的特點是持有大量、精細且快速周轉的倉位，並策略性地運用尾部風險保護措施。

在資金方面，儘管高度依賴批發融資，但穆迪表示，街口集團已採取有效措施管理融資風險。過去兩年，該公司擴大了與多家主要經紀商和交易對手的融資關係，並設定了相對於其資產流動性而言較長的資金鎖定期。

未來升級與降級的潛在因素

穆迪表示，若街口集團能持續維持強健的流動性緩衝、進一步推動營收與資金來源的多元化，並在業務擴張過程中始終將風險管理置於首位，其評級有可能獲得上調。

反之，若出現以下情況，則可能導致評級下調：

• 流動性緩衝持續顯著低於交易資本的 20%。
• 長期債務對有形權益的比率持續攀升至 30% 以上。
• 風險偏好顯著增加，或發生重大的風險管理失誤。