美國銀行表示，投資人擔憂人工智慧產業會出現繁榮-蕭條週期，但仍將繼續投資。

美國銀行最新報告顯示，投資人日益擔憂當前的人工智慧熱潮可能以泡沫破裂告終，但大多數投資者仍計劃繼續持有，以避免錯失進一步的收益。該行策略師指出，儘管將當前人工智慧熱潮與以往的科技泡沫進行比較是討論的熱點，但對人工智慧表現不佳的擔憂仍然促使市場參與者繼續投資該領域。

人工智慧主導投資者討論

美國銀行的歐洲股票策略師在近期與美國和歐洲的客戶會面中發現，人工智慧資本支出佔了80%的討論時間。相較之下，利率僅佔15%，中東衝突等地緣政治議題僅佔5%。

報告稱，客戶經常將當前的人工智慧投資熱潮與以往最終以泡沫破裂告終的科技驅動週期相提並論，例如上世紀90年代的科技繁榮和19世紀70年代的鐵路繁榮。投資者和銀行共同關注的主要問題是人工智慧模型開發人員之間的激烈競爭，這導致價格下跌，並可能削弱人工智慧領域的支出熱潮。

謹慎但堅定的部位佈局

儘管有這些擔憂，美國銀行發現大多數客戶認為短期內不會出現下滑跡象，並計劃繼續持有，以期獲得更多與人工智慧相關的支出。報告指出，市場普遍預測未來12個月美國超大規模資料中心營運商的資本支出將接近1兆美元，且持續成長。

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據該銀行稱，許多投資者認為，不參與當前的上漲行情將帶來「重大的職業風險」。然而，策略師寫道，許多客戶也表示「一旦出現任何繁榮開始失去動力的跡象，他們就準備好調整部位」。

美國銀行的悲觀展望

美國銀行本身對歐洲股市持負面看法，並警告稱，人工智慧支出的任何中斷都可能嚴重損害經濟成長和企業獲利。該銀行指出了一些潛在的障礙，包括：

• 競爭加劇
• 融資成本上升
• 資料中心電力短缺
• 政府對新建資料中心的反對

該銀行預測，斯托克600指數到第二季可能下跌約10%，至580點。此外，該銀行也預期歐洲週期性股票的表現將比防禦型股票遜色6%，因此該銀行更看好消費必需品等板塊。