Investor Khawatir dengan Siklus Booming-Busting AI, tetapi Tetap Berinvestasi, Kata BofA

Investor semakin khawatir bahwa ledakan kecerdasan buatan (AI) saat ini dapat berakhir dengan kehancuran, namun sebagian besar berencana untuk tetap berinvestasi agar tidak kehilangan keuntungan lebih lanjut, menurut laporan baru dari Bank of America. Para ahli strategi bank tersebut mencatat bahwa meskipun paralel historis dengan gelembung teknologi masa lalu menjadi topik utama diskusi, kekhawatiran akan kinerja yang buruk membuat pelaku pasar tetap terpapar pada sektor ini.

AI Mendominasi Diskusi Investor

Dalam pertemuan klien baru-baru ini di AS dan Eropa, para ahli strategi ekuitas Eropa BofA menemukan bahwa pengeluaran modal AI menyumbang 80% dari waktu diskusi. Sebagai perbandingan, suku bunga mewakili 15% dari percakapan, sementara topik geopolitik seperti konflik Timur Tengah hanya mencakup 5%.

Klien sering kali menarik paralel antara lonjakan investasi AI saat ini dan siklus yang didorong oleh teknologi sebelumnya yang akhirnya berakhir dengan kehancuran, seperti ledakan teknologi tahun 1990-an dan ledakan kereta api tahun 1870-an, kata laporan itu. Kekhawatiran utama yang dirasakan oleh investor dan bank adalah persaingan ketat di antara pengembang model AI, yang menurunkan harga dan dapat merusak booming pengeluaran.

Penempatan yang Hati-hati tetapi Berkomitmen

Terlepas dari kekhawatiran ini, BofA menemukan bahwa sebagian besar klien melihat sedikit tanda-tanda penurunan dalam waktu dekat dan berencana untuk tetap berada pada posisi yang tepat untuk pengeluaran terkait AI. Laporan tersebut mencatat bahwa perkiraan konsensus untuk pengeluaran modal hyperscaler AS selama 12 bulan ke depan mendekati $1 triliun dan terus meningkat.

Ad

Menurut bank, banyak investor merasa bahwa kegagalan untuk berpartisipasi dalam reli yang sedang berlangsung mengandung "risiko karier yang signifikan." Namun, para ahli strategi menulis bahwa banyak klien juga menyatakan "mereka siap untuk mengubah posisi pada tanda-tanda apa pun bahwa booming mulai kehabisan bahan bakar."

Pandangan Bearish Bank of America

Bank of America sendiri mempertahankan pandangan negatif terhadap ekuitas Eropa, memperingatkan bahwa gangguan apa pun terhadap pengeluaran AI dapat secara signifikan merugikan pertumbuhan ekonomi dan pendapatan perusahaan. Bank tersebut mengidentifikasi beberapa potensi hambatan, termasuk:

• Persaingan yang semakin ketat
• Meningkatnya biaya pembiayaan
• Kekurangan daya untuk pusat data
• Penentangan politik terhadap pembangunan pusat data baru

Perusahaan tersebut memproyeksikan indeks Stoxx 600 dapat turun sekitar 10% menjadi 580 pada kuartal kedua. Bank tersebut juga mengantisipasi saham-saham siklik Eropa akan berkinerja lebih rendah daripada saham-saham defensif sebesar 6% lagi, yang menyebabkan bank tersebut lebih menyukai sektor-sektor seperti barang konsumsi pokok.