투자자들은 AI 호황과 불황의 주기를 우려하지만 투자를 유지해야 한다고 BofA가 밝혔습니다.

뱅크오브아메리카(BofA)의 새로운 보고서에 따르면, 투자자들은 현재의 인공지능(AI) 붐이 결국 붕괴로 끝날 수 있다는 우려를 점점 더 많이 하고 있지만, 대부분은 추가 수익을 놓치지 않기 위해 투자를 유지할 계획입니다. BofA의 전략가들은 과거 기술 거품과의 유사점이 주요 논의 주제이지만, 시장 참여자들이 AI 부문에 대한 투자를 계속하는 이유는 실적 부진에 대한 우려 때문이라고 지적했습니다.

AI, 투자자들의 주요 화두

최근 미국과 유럽에서 진행된 고객 미팅에서 BofA의 유럽 주식 전략가들은 AI 투자 지출이 논의 시간의 80%를 차지했다는 사실을 발견했습니다. 이에 비해 금리는 15%, 중동 분쟁과 같은 지정학적 주제는 5%에 불과했습니다.

보고서에 따르면, 고객들은 현재의 AI 투자 급증과 1990년대 기술 붐이나 1870년대 철도 붐처럼 결국 붕괴로 끝난 과거 기술 주도형 사이클을 자주 비교했습니다. 투자자와 은행이 공통적으로 우려하는 주요 사항은 AI 모델 개발업체 간의 치열한 경쟁으로 인해 가격이 하락하고 있으며, 이는 AI 관련 지출 증가세를 저해할 수 있다는 점입니다.

신중하지만 확고한 투자 포지션

이러한 우려에도 불구하고, BofA는 대부분의 고객이 당장 경기 침체의 조짐을 거의 보지 못하고 있으며, AI 관련 지출이 더욱 증가할 것으로 예상하고 있다고 밝혔습니다. 보고서에 따르면 향후 12개월 동안 미국 하이퍼스케일 기업의 자본 지출에 대한 시장 컨센서스 전망치는 1조 달러에 육박하며 계속 증가하고 있습니다.

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은행에 따르면 많은 투자자들은 현재의 상승세에 참여하지 않는 것이 "상당한 경력상의 위험"을 수반한다고 생각합니다. 그러나 전략가들은 많은 고객이 "붐이 둔화되기 시작하는 조짐이 보이면 언제든 포지션을 변경할 준비가 되어 있다"고 시사했다고 덧붙였습니다.

뱅크 오브 아메리카의 비관적 전망

뱅크 오브 아메리카는 유럽 증시에 대해 비관적인 전망을 유지하며, AI 지출의 차질이 경제 성장과 기업 실적에 심각한 악영향을 미칠 수 있다고 경고했습니다. 은행은 다음과 같은 몇 가지 잠재적 장애물을 지적했습니다.

• 심화되는 경쟁
• 상승하는 금융 비용
• 데이터 센터 전력 부족
• 신규 데이터 센터 건설에 대한 정치적 반대

은행은 Stoxx 600 지수가 2분기까지 약 10% 하락하여 580까지 떨어질 것으로 예상합니다. 또한 유럽 경기 순환주가 방어주 대비 6% 추가 하락할 것으로 예상하며, 이에 따라 필수 소비재와 같은 업종을 선호할 것이라고 밝혔습니다.