Story
H&M選擇權市場呈現看跌傾向，賣權成交量幾乎是買權的兩倍。
Summary
H&M (HMb) 的選擇權交易嚴重偏向看跌，賣權與買權的比例達到 1.97。其中一筆規模較大的防禦性交易尤其引人注目，顯示市場對該股近期走勢的擔憂依然存在。
週一，Hennes & Mauritz (HMb) 的期權市場活動顯示出交易員明顯的看跌情緒，看跌期權的交易量幾乎是看漲期權的兩倍。當日的交易活動凸顯了市場對這家零售商股票的短期謹慎情緒，其股價最終收跌 1.1%，報 162.50 瑞典克朗。
賣權交易量龐大
當日數據顯示，H&M 選擇權市場存在顯著的防禦性部位。根據 Investing.com 數據顯示，當日共成交 14,185 份合約，賣權與買權的比例為 1.97。通常情況下，該比例遠高於 1.0 表示交易員買入的下行保護（看跌期權）多於上行押注（看漲期權）。
當日成交量最大的一筆交易佔總成交量的 56%。這涉及一位交易員將一份行使價為 167 瑞典克朗的現有價內看跌期權合約展期一周，買入一份行使價為 165 瑞典克朗的新合約。這種被稱為對角線看跌價差的交易表明，持有看跌觀點的投資者正在擴大其對沖策略，以防價格進一步下跌，而不是平倉。
長期多頭謹慎出擊
儘管短期前景看似保守，但在長期合約中出現了一些看漲活動。一些值得關注的交易包括買入價外看漲期權，這表明投資者押注未來幾個月內價格可能會出現反彈。
Investing.com 指出的關鍵看漲交易包括：
Ad- 2,000 份行使價為 165 瑞典克朗、2026 年 9 月 25 日到期的買權合約。
- 850 份行使價為 190 瑞典克朗、2027 年 3 月 19 日到期的買權合約，押注約 17% 的漲幅。
- 750 份行使價為 170 瑞典克朗、2027 年 6 月 18 日到期的買權合約。
這些交易體現了更積極的長期觀點，與看跌期權市場中常見的短期對沖策略形成鮮明對比。
技術面和波動率強化謹慎情緒
賣權的成交量受到股票技術面和波動率指標的支持。衡量看跌期權相對於看漲期權成本的波動率偏斜度上升了 1.35 個百分點。這表明對下行保護的需求正在增加，導致看跌期權相對於看漲期權的價格更高。
此外，根據 Investing.com 報導，H&M 的技術指標在日線和週線圖上均發出「強烈賣出」訊號。該股目前在 52 週價格區間的下限附近交易，週一收盤價位於關鍵技術支撐位 162.0 瑞典克朗，因此其後續價格走勢對市場走向至關重要。