Story
H&M期权市场呈现看跌倾向，看跌期权成交量几乎是看涨期权的两倍。
Summary
H&M (HMb) 的期权交易严重偏向看跌，看跌期权与看涨期权的比例达到 1.97。其中一笔规模较大的防御性交易尤为引人注目，表明市场对该股近期走势的担忧依然存在。
周一，Hennes & Mauritz (HMb) 的期权市场活动显示出交易员明显的看跌情绪，看跌期权的交易量几乎是看涨期权的两倍。当日的交易活动凸显了市场对这家零售商股票的短期谨慎情绪，其股价最终收跌 1.1%，报 162.50 瑞典克朗。
看跌期权交易量巨大
当日数据显示，H&M 期权市场存在显著的防御性仓位。据 Investing.com 数据显示，当日共成交 14,185 份合约，看跌期权与看涨期权的比例为 1.97。通常情况下，该比例远高于 1.0 表明交易员买入的下行保护（看跌期权）多于上行押注（看涨期权）。
当日成交量最大的一笔交易占总成交量的 56%。这涉及一位交易员将一份行权价为 167 瑞典克朗的现有价内看跌期权合约展期一周，买入一份行权价为 165 瑞典克朗的新合约。这种被称为对角看跌价差的交易表明，持有看跌观点的投资者正在扩大其对冲策略，以防价格进一步下跌，而不是平仓。
长期多头谨慎出击
尽管短期前景看似保守，但在长期合约中出现了一些看涨活动。一些值得关注的交易包括买入价外看涨期权，这表明投资者押注未来几个月内价格可能出现反弹。
Investing.com 指出的关键看涨交易包括：
Ad- 2,000 份行权价为 165 瑞典克朗、2026 年 9 月 25 日到期的看涨期权合约。
- 850 份行权价为 190 瑞典克朗、2027 年 3 月 19 日到期的看涨期权合约，押注约 17% 的涨幅。
- 750 份行权价为 170 瑞典克朗、2027 年 6 月 18 日到期的看涨期权合约。
这些交易体现了更为积极的长期观点，与看跌期权市场中常见的短期对冲策略形成鲜明对比。
技术面和波动率强化谨慎情绪
看跌期权的成交量受到股票技术面和波动率指标的支持。衡量看跌期权相对于看涨期权成本的波动率偏斜度上升了 1.35 个百分点。这表明对下行保护的需求正在增加，导致看跌期权相对于看涨期权的价格更高。
此外，据 Investing.com 报道，H&M 的技术指标在日线和周线图上均发出“强烈卖出”信号。该股目前在 52 周价格区间的下限附近交易，周一收盘价位于关键技术支撑位 162.0 瑞典克朗，因此其后续价格走势对市场走向至关重要。