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慧與科技股價因評級下調重挫，分析師指估值已高

Sep 14, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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慧與科技 (Hewlett Packard Enterprise, HPE) 股價在盤前交易中下跌 7.0% 至 57.75 美元，主要因爲知名分析機構 Evercore ISI 以估值已充分反應為由，終結了該股長達數月的驚人漲勢，將其投資評級下調。

估值過高觸發評級下調

Evercore ISI 將慧與的評級從「優於大盤」(Outperform) 調降至「符合市場表現」(In Line)，但維持 65 美元的目標價。該公司在報告中明確指出，此次降評並非反映公司基本面出現問題，而是基於股價漲幅已高。

數據顯示，慧與股價今年以來已飆升 158.5%，遠遠超過標準普爾 500 指數同期的 11.9% 漲幅。Evercore 認為，慧與目前的交易價格約為其 2027 財年預估本益比的 13 倍，顯著高於其五年平均的 8 倍，在當前水平上估值已屬合理，且短期內缺乏進一步推升多重估值的催化劑。

除了個股的估值疑慮，大盤的普遍疲軟也對慧與股價構成壓力。由於市場避險情緒升溫，納斯達克指數與標普 500 指數在盤前均下跌，對人工智慧 (AI) 基礎設施和科技硬體類股的打擊尤其嚴重。隨著為期兩天的 AI 伺服器股漲勢消退，包括戴爾 (Dell) 在內的同業也出現回檔。

此外，慧與管理層近期曾示警，由於產品組合變化及零組件成本上升，本季毛利率將會放緩。同時，公司持續面臨記憶體、NAND 晶片和半導體晶圓產能的供應短缺，這限制了其將創紀錄的 AI 訂單積壓轉換為營收的能力。這些潛在的營運挑戰，使得投資者在面對估值疑慮時更傾向於賣出。