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醫療保健ETF比一比：IXJ與IYH誰是更佳的防禦性投資選擇？
由於醫療保健需求不受市場景氣循環影響，該產業普遍被視為具備防禦性特質的投資標的。在眾多選項中，iShares發行的兩檔ETF——IXJ（全球醫療保健）與IYH（美國醫療保健）因其高流動性與低成本而脫穎而出，但兩者在投資策略上存在細微差異，適合不同風險偏好的投資人。
核心比較：全球分散 vs. 美國集中
根據Investing.com的分析，IXJ與IYH雖然都專注於醫療保健領域，但在地理分佈、持股集中度與績效表現上有所不同，這些差異決定了它們各自的防禦特性。
- iShares全球醫療保健ETF (IXJ)
- 資產管理規模 (AUM)：43.5億美元
- 費用率：0.46%
- 三年期總報酬率：+23.6%
- 股息殖利率：1.69%
- iShares美國醫療保健ETF (IYH)
- 資產管理規模 (AUM)：35.6億美元
- 費用率：0.43%
- 三年期總報酬率：+27.4%
- 股息殖利率：0.96%
從數據來看，IYH在過去三年的報酬率略高於IXJ，但其股息殖利率較低。
IXJ：全球佈局的防禦首選
對於追求純粹防禦性策略的投資人而言，IXJ可能是更穩健的選擇。其最大的優勢在於地理區域多元化，有助於分散單一國家的政策風險。
AdIXJ的投資組合分佈於北美（72.8%）、已開發歐洲（22.2%）及亞洲（4%）。這種跨國佈局意味著，即使美國市場面臨藥品定價法規或醫保政策變動的衝擊，其影響也會被其他地區的穩定表現所緩衝。此外，1.69%的股息殖利率在類股ETF中相對突出，能在股市回報壓縮時提供額外的收益緩衝。
其主要持股均為大型績優股，包括禮來（Eli Lilly, 10.3%）、嬌生（Johnson & Johnson, 7.0%）、艾伯維（AbbVie, 5.0%）、諾華（Novartis, 3.7%）和羅氏（Roche, 3.9%）。
IYH：績效更強但風險集中的美國巨頭
相較之下，IYH幾乎 100% 投資於美國上市公司，展現出更強的績效潛力，但也伴隨著更高的集中度風險。
IYH的持股高度集中，單是禮來（Eli Lilly）的權重就達到 15.1%，嬌生（Johnson & Johnson）也佔了10.2%。雖然這使其在過去三年繳出+27.4%的亮眼報酬，但也意味著投資人將完全曝險於美國國內的監管環境。對於看好美國醫療保健產業前景、且不擔心單一國家政策風險的投資人而言，IYH是更具爆發力的防禦性選擇。
分析指出，另一檔醫療保健服務供應商ETF（IHF）因其股價與醫療損失率（medical loss ratios）等獲利波動因素高度相關，性質上更偏向攻擊型而非防禦型，因此不適合尋求避險的投資人。