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ヘルスケアETF、ディフェンシブ投資の選択肢：グローバル分散のIXJと米国集中のIYHを比較
市場の不確実性が高まる中、景気動向に左右されにくいディフェンシブ資産としてのヘルスケアセクターへの関心が高まっている。中でも、代表的な上場投資信託（ETF）であるiシェアーズの「IXJ」と「IYH」は、同じセクターを対象としながらも、投資家に対して異なるリスク・リターン特性を提示する。
主要ヘルスケアETFの比較
Investing.comによると、両ETFの主な指標は以下の通りです。IXJはグローバルな分散を、IYHは米国市場での高いパフォーマンスを特徴としています。
- iシェアーズ グローバル・ヘルスケアETF (IXJ)
- 運用資産総額：43.5億ドル
- 経費率：0.46%
- 過去1年リターン：+20.1%
- 分配金利回り：1.69%
- iシェアーズ 米国ヘルスケアETF (IYH)
- 運用資産総額：35.6億ドル
- 経費率：0.43%
- 過去1年リターン：+24.0%
- 分配金利回り：0.96%
グローバル分散でリスクを抑制する「IXJ」
IXJは、真のディフェンシブ戦略を求める投資家にとって有力な選択肢です。その最大の強みは地理的な分散にあり、ポートフォリオは北米（72.8%）、欧州先進国（22.2%）、アジア（4%）にまたがっています。これにより、米国の薬価引き下げ法案やメディケア制度変更といった単一国の政策リスクへのエクスポージャーが緩和されます。
構成銘柄はイーライリリー（10.3%）、ジョンソン・エンド・ジョンソン（7.0%）、ノバルティス（3.7%）、ロシュ（3.9%）など、世界的な巨大製薬企業が中心です。また、1.69%という分配金利回りは、株式リターンが圧迫される局面において、インカムによる下支えを提供します。
Ad米国市場の成長を捉える「IYH」
一方、IYHはほぼ100%を米国上場企業で構成しており、より高いパフォーマンスを追求する投資家向けのETFです。過去3年間のリターンは+27.4%と、IXJの+23.6%を上回っています。
ただし、この高いリターンは集中の裏返しでもあります。特にイーライリリーへの投資比率は15.1%、ジョンソン・エンド・ジョンソンは10.2%と、上位2銘柄への依存度が高い構造です。米国のヘルスケア市場の成長に強気な見方を持ち、単一国への規制リスクを許容できる投資家にとっては、より魅力的な選択肢と言えるでしょう。
投資家への示唆
結論として、どちらのETFが優れているかは投資家の戦略次第です。地理的分散を通じて単一国の政策リスクを軽減し、安定したインカムを重視するならばIXJが適しています。一方、米国の規制環境に対する懸念が少なく、より高いリターンを狙うのであれば、IYHが有力な候補となります。
なお、同ソースでは、医療サービス提供企業で構成される「IHF」についても言及していますが、医療損失率に連動する収益の変動性が高いため、ディフェンシブ投資というよりは攻撃的な投資対象と位置づけられています。