美國通膨數據火熱強化升息預期 金價承壓走低

金價週一走低，主要由於美國公佈的通膨數據高於預期，強化了市場對聯準會 (Fed) 將於本週會議上升息的預期。與此同時，國際油價因地緣政治風險而飆升，進一步加劇了通膨前景的不確定性，對黃金價格構成壓力。

截至台北時間週一晚間，現貨金價下跌 0.3%，黃金期貨則下跌 0.7%。美元指數微升 0.1% 至 99.19，強勢美元也對以美元計價的黃金帶來壓力。

通膨數據升溫，升息陰霾籠罩

根據最新數據，美國八月份不含食品與能源的核心消費者物價指數 (CPI) 月增 0.3%，此數據高於市場普遍預期，顯示通膨壓力依然頑固。這項數據公佈後，市場對聯準會在本週利率決策會議中升息的預期顯著提高。

根據市場定價，交易員目前認為聯準會九月升息的機率已高達 88%。由於黃金本身屬於不孳息資產，當利率走高時，持有黃金的機會成本隨之增加，這會降低其對投資者的吸引力，從而對金價造成壓力。

油價飆升加劇物價壓力

除了利率預期外，能源市場的動盪也為金價前景增添變數。受中東衝突持續影響，布蘭特原油價格上週大漲近 9%，目前已逼近每桶 107 美元。能源價格上漲通常會傳導至更廣泛的物價，加劇通膨擔憂，使聯準會的貨幣政策決策變得更加複雜。

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報導指出，伊朗與數個海灣國家原定於週一舉行會議，商討建立臨時航運通道以緩解荷莫茲海峽的運輸中斷問題，但該會議已被推遲，為能源供應的穩定性帶來更多不確定性。

分析師觀點：短期承壓但長期仍具支撐

儘管短期內面臨貨幣緊縮的逆風，部分分析師仍對黃金的長期前景保持樂觀。澳盛銀行 (ANZ) 在報告中表示，雖然預期聯準會將進一步升息，但目前的通膨壓力主要由地緣政治風險驅動，這反而可能鞏固黃金的避險資產地位。

澳盛銀行指出，除了避險需求外，其他因素也為金價提供支撐，包括：

• 黃金 ETF 持倉量與投機性部位近幾個月已見回升。
• 中國市場的強勁機構需求。
• 印度投資者參與度不斷提高。