黃金自高點回落 聯準會利率路徑與荷莫茲海峽談判抑制漲勢

金價週五走低，自十週高點回落，主要因投資人正在權衡較為溫和的美國通膨前景，以及為重啟荷莫茲海峽而進行的談判所帶來的不確定性。然而，在經歷了近期漲勢後，黃金價格仍有望連續第二週收高。

根據 Investing.com 數據，截至台北時間週五上午 8:49，現貨黃金 (XAU/USD) 下跌 0.4%，報每盎司 $4,335.56 美元；黃金期貨則下跌 0.7%，報 $4,391.34 美元。

通膨數據降溫 升息預期減弱

本週公布的美國通膨數據疲軟，降低了聯準會 (Fed) 進一步升息的壓力，為金價提供了支撐。週四數據顯示，7 月份生產者物價指數 (PPI) 年增率持平，核心 PPI 則月增 0.2%，兩項數據均低於市場共識。

澳盛銀行 (ANZ) 指出，這份報告強化了市場觀點，認為與伊朗戰爭相關的能源衝擊對 7 月份通膨的影響已經減緩。在 PPI 數據公布前，本週的消費者物價指數 (CPI) 報告也顯示物價壓力相對受控。這些數據共同支持聯準會可能在 9 月份維持利率不變的理由，貨幣市場目前預期 9 月升息的機率約為三分之一。

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由於黃金本身不孳息，利率暫停攀升的前景對其構成支撐。然而，澳盛銀行也提到，在金價近期反彈後，尤其是在突破 100 日移動平均線這一重要技術關卡後，市場已出現獲利了結賣壓。

地緣政治風險成關鍵變數

中東局勢的發展仍是影響通膨前景的關鍵。投資人正密切關注華盛頓與德黑蘭為結束衝突、重啟荷莫茲海峽的努力，其結果將對能源價格產生重大影響。

若緊張局勢再度升級，可能推高油價並重燃通膨擔憂，進而強化收緊貨幣政策的理由。反之，若該水道能持續重新開放，將緩解供應壓力，並消除部分自二月底美伊戰爭爆發以來干擾聯準會前景的通膨風險。