金價大漲助攻 黃金礦商第二季財報看好但成本壓力成隱憂

受惠於金價較去年同期大幅上漲，全球黃金礦業公司預計將在即將到來的財報季中公布亮眼的第二季獲利。然而，分析師指出，因地緣政治緊張局勢而上漲的能源成本，可能對利潤增長構成壓力，抵銷部分金價上漲帶來的好處。

金價飆升帶動獲利預期

根據路透社引述 LSEG 彙編的數據，全球最大的兩家上市黃金生產商 Newmont 和 Barrick Mining，預計第二季合計利潤將達到近 35 億美元，較去年同期的 24 億美元顯著增長。

此一樂觀預期主要得益於強勁的金價表現。數據顯示，第二季平均金價約為每盎司 4,506.41 美元，較去年同期上漲約 37%。儘管金價已從一月份創下的 5,594.82 美元歷史高點回落超過 14%，但同比漲幅仍為礦商的營收提供了強力支撐。

成本壓力與股東回報

儘管能源價格上漲帶來成本壓力，市場普遍預期，包括 Newmont 和 Barrick 在內的主要生產商仍將產生可觀的自由現金流，並維持強健的資產負債表。豐業銀行 (Scotiabank) 預測，強勁的現金流將使股東回報成為焦點，預計 Newmont、Barrick、Agnico Eagle Mines 和 Kinross Gold 等公司將進行大規模的股票回購。

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加拿大皇家銀行 (RBC) 分析師 Josh Wolfson 也表示：「儘管存在不確定性，黃金生產商仍處於強勢地位，多數公司持有淨現金、向股東返還資本，並預期 2026 年下半年營運表現將更為強勁。」不過他也提醒，由於與前一季的比較基期較高，第二季的實際財報表現可能好壞參半。

市場焦點：Newmont 營運執行力

除了財務數據，投資者也將密切關注全球最大黃金生產商 Newmont 的營運執行情況。在執行長 Natascha Viljoen 的領導下，該公司一直在重塑其領導團隊，包括在六月任命 Brian Tabolt 為新任財務長。滿地可銀行資本市場 (BMO Capital Markets) 認為，這次管理層改組降低了不確定性，並為公司改善營運績效和項目執行力奠定了基礎。

根據已公布的時程，Newmont 將於本週四公布財報，Agnico Eagle 和 Kinross Gold 將於 7 月 29 日公布，Barrick 則將在 8 月 10 日壓軸登場。