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金价飙升助推矿企业绩，但成本上升或侵蚀利润

Jul 22, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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得益于黄金价格的强劲表现，黄金矿业公司有望在即将发布的第二季度财报中实现利润大幅增长。但分析师指出，不断上升的能源成本可能会对盈利增幅构成限制。

盈利预期强劲

根据LSEG汇编的数据，全球最大的两家上市黄金生产商纽蒙特（Newmont）和巴里克矿业（Barrick Mining）预计将公布合计近 35亿美元的季度利润，较去年同期的24亿美元有显著增长。

这一乐观预期的主要驱动力是金价上涨。数据显示，第二季度黄金平均价格同比上涨约 37%，达到每盎司4,506.41美元。尽管金价已从1月份创下的每盎司5,594.82美元的历史高点回落超过14%，但同比涨幅依然为矿企提供了坚实的盈利基础。

尽管金价利好，但能源价格上涨带来的成本压力是投资者关注的焦点。尽管如此，市场普遍预计，包括纽蒙特和巴里克在内的主要生产商仍将产生可观的自由现金流，并维持强健的资产负债表。

加拿大皇家银行（RBC）分析师Josh Wolfson表示：“尽管存在不确定性，但黄金生产商仍处于强势地位，多数公司持有净现金头寸，向股东返还资本，并预计2026年下半年运营表现将更为强劲。” 不过，他也提醒，由于与上一季度的比较基数较高，第二季度的盈利表现可能出现分化。

强劲的现金流也使股东回报成为焦点。丰业银行（Scotiabank）预计，纽蒙特、巴里克、Agnico Eagle Mines和Kinross Gold等公司将进行大规模的股票回购。

市场将密切关注纽蒙特的运营执行情况。作为全球最大的黄金生产商，该公司在首席执行官Natascha Viljoen的领导下一直在重组领导团队，并于6月任命Brian Tabolt为新任首席财务官。BMO资本市场认为，此次管理层改组减少了不确定性，为公司改善运营和项目执行奠定了基础。

根据已公布的日程，各大矿商将陆续发布财报：