格芯選擇權交易現極端看漲訊號，買權賣權比高達9比1

根據市場數據，晶圓代工廠格芯 (GlobalFoundries, GFS) 的選擇權交易活動顯示出異常強烈的看漲訊號。其買權 (Call) 成交量達到 12,434 口，而賣權 (Put) 僅有 1,358 口，使賣權買權比 (put/call ratio) 降至約 0.11 的低點，相當於每賣出 1 口賣權，就有約 9 口買權被買入，這反映出市場對該股未來走勢的單向看多預期。

截至報導時間，格芯股價上漲 5.95%，報 45.59 美元。

交易流向分析

數據顯示，最大宗的交易集中在價外的買權合約，顯示交易員預期股價將大幅上漲。

• 主要活躍合約：成交量最大的合約包括 10 月 16 日到期的 55 美元履約價買權 (3,106 口)、以及 1 月 15 日到期的 55 美元履約價買權 (3,017 口)。
• 短期積極押注：最引人注目的是一批即將於次日到期的 9 月 18 日 50 美元履約價買權，成交量達 3,066 口，已超過其 1,945 口的未平倉合約量，證實這是新的資金押注。此倉位具高度投機性，需要股價在一天內大漲約 9.7% 才能進入價內。
• 避險倉位有限：賣權方面，僅有 10 月 16 日到期的 45 美元履約價賣權有較明顯的交易量 (950 口)，顯示市場的下檔避險需求相對薄弱。

波動率指標的解讀

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選擇權市場的波動率指標進一步強化了看漲的觀點。三個月隱含波動率上升至 58.02%，代表市場預期未來股價將出現更劇烈的波動。更重要的是，「偏斜度 (skew)」指標轉為負值，意味著價外買權的價格高於價外賣權，這與通常因避險需求而使賣權更昂貴的市場常態相反，是結構性看漲的明確信號。

市場多空因素

市場的樂觀情緒可能與券商 Stifel 近期重申的「買入」評級及 60 美元目標價有關。該券商看好格芯在矽光子領域的發展前景，認為其營收有望在 2030 年前達到 20 至 40 億美元。市場上大量交易的 55 美元履約價買權，與此目標價區間相符，可能反映了機構法人正在為此佈局。

然而，市場並非沒有隱憂。瑞銀 (UBS) 在 8 月份曾因管理層預警第四季行動裝置業務將出現雙位數下滑，而將目標價下調至 55 美元。手機業務對格芯營收佔比仍高，構成潛在逆風。目前的選擇權流向顯示，市場更傾向於押注動能與短期催化劑，而非穩健的長期佈局。