美伊衝突引發通膨擔憂，全球公債殖利率在急升後回穩

在美國與伊朗的軍事衝突引發市場對能源驅動型通膨的擔憂，導致債券市場前幾日出現猛烈拋售潮後，美國公債與歐元區公債殖利率於週五（10日）持穩，市場暫時獲得喘息空間。

地緣政治緊張，債市急遽拋售

由於華盛頓與德黑蘭互相發動軍事打擊，導致6月17日達成的脆弱停火協議面臨崩潰，債券市場在本週三、四經歷了數月來最大的兩日拋售潮。這波賣壓推升了全球主要公債的殖利率。

• 指標性的10年期美國公債殖利率：在觸及兩個月高點後，小幅回落至 4.54% 附近盤整。
• 對聯準會利率預期高度敏感的2年期美國公債殖利率：徘徊在 4.18% 的水準。
• 作為歐元區指標的德國10年期公債殖利率：微幅上漲至 3.033%，同樣維持在七週高點附近。

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通膨擔憂再起，改寫市場預期

此次衝突的核心影響在於，它嚴重干擾了全球重要的石油運輸要道——荷莫茲海峽的海上運輸。這項發展直接導致布蘭特原油價格回升至每桶近78美元，徹底改寫了市場的短期通膨預測。

在本週衝突爆發前，債券市場普遍預期，通膨數據的放緩將使各國央行得以採取中立的貨幣政策立場。然而，突如其來的地緣政治風險與能源價格衝擊，已讓這些先前的樂觀假設受到嚴峻考驗，投資者正重新評估未來的利率路徑。