อัตราผลตอบแทนพันธบัตรโลกทรงตัว หลังพุ่งแรงจากความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และยูโรโซนทรงตัวในวันศุกร์ โดยตลาดตราสารหนี้ได้หยุดพักหายใจหลังเผชิญแรงเทขายอย่างรุนแรงในช่วงก่อนหน้า ซึ่งถูกกระตุ้นโดยความกลัวว่าการล่มสลายของข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะปลดปล่อยคลื่นเงินเฟ้อรอบใหม่ที่ขับเคลื่อนโดยราคาพลังงาน

ตลาดเริ่มพักฐานหลังผลตอบแทนพุ่งแรง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรวัดสำคัญ ปรับตัวลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 4.54% แต่ยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 2 เดือน การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่ผลตอบแทนพุ่งขึ้นรุนแรงที่สุดในรอบหลายเดือนเมื่อวันพุธและพฤหัสบดีที่ผ่านมา

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ทรงตัวอยู่ที่ 4.18%
• ทางฝั่งยุโรป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี (Bund) ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของยูโรโซน ขยับลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 3.033% ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 7 สัปดาห์

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางจุดชนวนความกังวลเงินเฟ้อ

แรงเทขายในตลาดพันธบัตรมีชนวนเหตุมาจากการปะทะกันทางทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งคุกคามข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบาง สถานการณ์ที่บานปลายอย่างรวดเร็วได้ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อนักลงทุนในตลาดตราสารหนี้

Ad

ความขัดแย้งดังกล่าวทำให้การขนส่งทางทะเลผ่านช่องแคบฮอร์มุซหยุดชะงักอย่างรุนแรง ปัจจัยนี้ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) พุ่งขึ้นกลับไปสู่ระดับ 78 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะสั้นไปโดยสิ้นเชิง

เปลี่ยนมุมมองต่อนโยบายการเงิน

ก่อนเหตุการณ์ปะทะกันในสัปดาห์นี้ ตลาดพันธบัตรเคยคาดการณ์ว่าภาวะเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงจะเปิดทางให้ธนาคารกลางต่างๆ สามารถคงนโยบายการเงินที่เป็นกลางได้

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้าน เงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาพลังงาน ที่กลับมาอีกครั้ง ทำให้สมมติฐานดังกล่าวถูกตั้งคำถาม และอาจส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางในอนาคต ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนกำลังจับตามองอย่างใกล้ชิด