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米・イラン衝突で国債利回り急騰、市場は一旦小康状態に
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米国とイランの軍事衝突をきっかけとした債券の急落（売り浴びせ）を受け、世界の国債利回りは金曜日に安定した動きとなった。エネルギー価格主導のインフレが再燃するとの懸念から、ここ数ヶ月で最大の上昇を記録していた。
地政学リスクが債券市場を直撃
米国とイランが互いに軍事攻撃を行ったことで、6月17日の停戦合意が事実上崩壊。この突然の緊張激化を受け、水曜日と木曜日の債券市場では激しい売りが観測された。
金曜日の市場では、主要な国債利回りは高値圏で推移しつつも、値動きは落ち着いた。
- ベンチマークである米国10年債利回りは、2ヶ月ぶりの高値に近い4.54%へとわずかに低下した。
- ユーロ圏の指標となるドイツ10年債利回りも、7週間ぶりの高値近辺である3.033%で推移した。
- 米連邦準備制度理事会（FRB）の短期的な金利見通しに敏感な米国2年債利回りは4.18%で横ばいとなった。
Adインフレ見通しの再評価
今回の軍事衝突は、世界の石油輸送の要衝であるホルムズ海峡の海上輸送を深刻に混乱させる恐れがある。この懸念から、ブレント原油価格は1バレル78ドル近辺まで急騰し、短期的なインフレ予測は完全に書き換えられた。
衝突が発生する前、債券市場はインフレが鈍化し、主要中央銀行が金融政策を中立に保つとの見方から上昇（利回りは低下）していた。しかし、エネルギー価格の高騰によるインフレ再燃のリスクが浮上したことで、こうした市場の前提は現在、疑問視されている。