美伊衝突引發債市拋售潮後 全球公債殖利率暫時回穩

在經歷了數月來最劇烈的拋售潮後，美國與歐元區公債殖利率於週五回穩。此前，美國與伊朗之間的軍事衝突升級，引發市場對能源驅動型通膨捲土重來的擔憂，導致債券價格暴跌。

債市劇烈震盪後暫歇

根據路透社數據，週五債市交易趨於平靜，投資人稍作喘息。關鍵數據如下：

• 美國10年期公債殖利率：小幅回落至 4.54%，在近兩個月高點附近盤整。
• 美國2年期公債殖利率：該利率對聯準會短期利率預期高度敏感，徘徊在 4.18% 水準。
• 德國10年期公債殖利率：作為歐元區的基準，微升至 3.033%，仍維持在七週高點附近。

此前的週三和週四，由於華盛頓與德黑蘭之間爆發猛烈的軍事交火，上述指標公債殖利率均經歷了數月來最大的兩日漲幅。

地緣政治風險重燃通膨憂慮

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此次市場動盪的導火線是美伊之間脆弱的停火協議破裂。報導指出，在美國襲擊伊朗目標後，德黑蘭對美國在科威特和巴林的資產進行了報復性打擊，這實際上終結了6月17日達成的停火協議。

軍事衝突的急劇升級，嚴重擾亂了全球重要的石油運輸要道——荷莫茲海峽的海上運輸。受此影響，布蘭特原油價格回升至每桶78美元附近，徹底改變了市場對短期通膨的預期。

市場預期轉變

在本週衝突爆發前，債券市場普遍預期通膨將持續降溫，從而使各國央行能採取中性貨幣政策。然而，地緣政治緊張局勢引發的能源價格飆升，已使這些樂觀假設受到質疑。

固定收益市場的交易員正被迫重新評估通膨前景，以及主要央行（特別是美國聯準會）未來可能的政策應對。市場對央行將維持高利率更長時間的預期正在升溫，這也解釋了近期債券殖利率飆升的原因。