Lợi suất trái phiếu toàn cầu ổn định sau khi căng thẳng Mỹ-Iran gây ra đợt tăng mạnh nhất trong nhiều tháng

Lợi suất trái phiếu chính phủ tại Mỹ và khu vực đồng euro đã ổn định vào thứ Sáu, giúp thị trường có thời gian "thở" sau đợt bán tháo dữ dội trong các phiên trước đó. Đợt tăng lợi suất đột biến này được châm ngòi bởi lo ngại rằng căng thẳng quân sự leo thang giữa Washington và Tehran có thể gây ra một làn sóng lạm phát mới do giá năng lượng.

Diễn biến thị trường

Theo dữ liệu từ Investing.com, các chỉ số lợi suất trái phiếu chính phủ chủ chốt đã chững lại sau khi tăng mạnh vào thứ Tư và thứ Năm, ghi nhận mức tăng trong hai ngày lớn nhất trong nhiều tháng.

• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, một tham chiếu quan trọng cho thị trường tài chính toàn cầu, đã giảm nhẹ xuống 4,54%, củng cố gần mức cao nhất trong hai tháng.
• Lợi suất kỳ hạn 2 năm của Mỹ, vốn rất nhạy cảm với các kỳ vọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, dao động quanh mức 4,18%.
• Tại châu Âu, lợi suất trái phiếu Bund 10 năm của Đức, tham chiếu cho toàn khối, đã giảm xuống 3,033%, giữ gần mức cao nhất trong bảy tuần.

Căng thẳng địa chính trị làm dấy lên lo ngại lạm phát

Đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu bắt nguồn từ sự sụp đổ của thỏa thuận ngừng bắn ngày 17 tháng 6, sau khi Mỹ và Iran trao đổi các đòn tấn công quân sự hạng nặng. Sự leo thang đột ngột này đã gây ra một cú sốc lớn trên các thị trường thu nhập cố định.

Ad

Sự gián đoạn nghiêm trọng đối với hoạt động vận tải hàng hải qua Eo biển Hormuz đã đẩy giá dầu thô Brent tăng vọt trở lại mốc 78 USD/thùng. Diễn biến này đã "viết lại hoàn toàn các dự báo lạm phát trong ngắn hạn", theo Investing.com, khi nguy cơ từ giá năng lượng quay trở lại.

Tác động đến chính sách tiền tệ

Trước khi xung đột nổ ra trong tuần này, thị trường trái phiếu đã có xu hướng phục hồi. Các nhà đầu tư khi đó tin rằng lạm phát đang hạ nhiệt sẽ cho phép các ngân hàng trung ương lớn áp dụng lập trường chính sách trung lập, thay vì tiếp tục thắt chặt.

Tuy nhiên, những giả định này hiện đang bị đặt dấu hỏi lớn. Rủi ro lạm phát quay trở lại có thể buộc các nhà hoạch định chính sách phải xem xét lại lộ trình lãi suất, tạo ra một môi trường bất ổn mới cho các nhà đầu tư trái phiếu.