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川普對美伊協議表悲觀 全球公債殖利率應聲飆升
Summary
由於美國與伊朗間的軍事緊張局勢突然升溫，加上投資人對聯準會會議紀錄感到緊張，全球公債市場遭到拋售，尤其對通膨預期敏感的短期債券殖利率更是大幅上揚。
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由於美國與伊朗之間的軍事緊張情勢急劇升溫，加上市場在美國聯準會（Fed）公布會議紀錄前夕感到不安，週三歐元區政府公債殖利率普遍上揚，其中短天期債券引領拋售潮，重創固定收益市場。
相較於區域股市相對平穩的跌幅，債券市場的反應顯得更為劇烈。投資人積極拋售對通膨預期及央行政策動向高度敏感的短期主權債券。作為歐元區利率預期關鍵指標的德國2年期公債殖利率，飆升至2.63%；基準的10年期德國公債殖利率則溫和上漲2個基點，至3.03%。
這波殖利率曲線前端的急遽變動，反映出市場對消費者物價風險的重新評估。華盛頓決定撤銷一項允許伊朗出售石油的關鍵制裁豁免，引發全球原油價格上漲2%，達到每桶75.60美元。德黑蘭方面則宣稱美國此舉違反了雙方正在進行的框架和平協議，導致固定收益交易員開始為能源成本的僵固性定價。
Ad除了地緣政治因素，市場在聯準會下午公布六月份會議紀錄前的倉位調整，也加劇了殖利率的上行壓力。此次會議紀錄將是新任主席沃什（Kevin Warsh）上任後，外界首度得以一窺央行內部運作。市場對於沃什一向對「前瞻性指引」抱持懷疑態度，以及他偏好更簡潔、難以預測的溝通風格，普遍保持高度戒心。
由於短天期殖利率極度依賴央行清晰的政策信號，聯準會透明度可能降低的前景，為短期債券重新帶來了「期限溢價」。分析師警告，若下午公布的會議紀錄證實，在這次新的石油危機爆發前，已有相當數量的聯準會官員主張收緊政策以抑制服務業通膨，那麼全球殖利率曲線可能還會進一步上移。