美國就業數據疲軟抵銷油價上漲壓力 德國公債殖利率盤整

德國政府公債殖利率週一持平，在近期的多週低點附近進行盤整。投資人正在評估上週五疲軟的美國就業報告所引發的全球利率鴿派預期，以及能源市場風險升溫兩者之間的多空拉鋸。

美國就業降溫 降息預期升溫

上週五，美國勞工部公布的報告顯示，美國經濟在7月份意外流失了 23,000個工作崗位，這項數據大幅降低了市場對聯準會 (Fed) 在9月進一步緊縮政策的預期，並推動國際市場借貸成本普遍下滑。

根據芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，市場預期9月升息的機率已從上週近 70% 降至約 45%。在此背景下，作為歐元區基準的德國10年期公債殖利率持穩於 3.13%；對利率較為敏感的2年期公債殖利率也穩定在 2.74%。

油價地緣政治風險提供支撐

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然而，原油價格再度上漲，為歐洲公債殖利率提供了穩固的支撐，限制了其下行空間。布蘭特原油價格上漲 0.6%，交易價格超過每桶 84美元。

油價上漲的主因是市場對波斯灣能源運輸的持續不確定性。儘管伊朗官員表示，與阿曼就荷莫茲海峽新航運走廊達成的協議草案已進入最後階段，但德黑蘭方面堅持，必須在美國滿足額外條件後，該戰略水道才會完全重新開放。這使得能源價格中持續存在地緣政治風險溢價。

市場展望：聚焦通膨數據

固定收益市場的交易員目前正將注意力轉向本週三將公布的美國消費者物價指數 (CPI) 報告，以尋求更廣泛的方向性指引。同時，市場也將密切關注即將發布的歐元區工業生產和通膨修正數據，以評估歐洲央行 (ECB) 進入秋季的政策軌跡。