美国就业数据疲软与油价上涨对冲，德国国债收益率窄幅盘整

周一，德国政府债券收益率持平，在多周低点附近盘整。固定收益市场正在权衡两大对立因素：上周五疲软的美国就业报告强化了全球利率的鸽派预期，而能源市场的持续风险则对收益率构成了支撑。

行情动态

根据Investing.com的数据，作为欧元区基准的德国10年期国债收益率稳定在3.13%，守住了上周晚些时候中止连续五周下滑后的阵地。对利率变化更为敏感的德国2年期国债收益率也维持在2.74%的窄幅区间内。

多空因素交织

上周五，美国劳工部报告称7月份就业人数意外减少23,000人，这一数据引发了债券市场的积极买盘。该报告显著降低了市场对美联储在9月份进一步收紧政策的预期，从而推动了全球借贷成本的下降。芝加哥商品交易所(CME)的“FedWatch”工具显示，9月加息的概率已从上周的近70%降至约45%。

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然而，原油价格的再度上涨为欧洲债券收益率提供了坚实的底部支撑。由于波斯湾能源运输的不确定性持续，布伦特原油价格上涨0.6%，交易价格超过每桶84美元。尽管伊朗官员表示，与阿曼就霍尔木兹海峡新航运走廊达成的协议草案已进入最后阶段，但德黑兰方面仍坚称，只有在满足额外的美国条件后，这一战略水道才会完全重新开放。这使得地缘政治风险溢价持续存在于能源密集型的欧洲债券中。

后市展望

目前，固定收益交易员正将注意力转向本周三将公布的美国消费者价格指数(CPI)报告，以寻求更广泛的方向性指引。与此同时，市场也将密切关注即将发布的欧元区工业生产和通胀修正数据，以评估欧洲央行在进入秋季后的政策路径。