Fluidra 第二季營收優於預期，重申財測並啟動 4000 萬歐元庫藏股

西班牙泳池設備製造商 Fluidra (BME:FDR) 公布第二季財報，營收與獲利表現優於市場預期，並確認其 2026 年全年財務展望。為展現對前景的信心，公司同時宣布一項新的 4000 萬歐元股票回購計畫。

財報表現超乎預期

根據公司發布的數據，Fluidra 第二季營收達到 6.94 億歐元，年增 5%，自然增長率則為 4%，此數字較市場共識預期高出 1%。營收增長主要由南歐及美國市場的強勁表現所帶動，其中南歐市場自然增長達 9%，美國市場則增長 3%。

在獲利能力方面，Fluidra 的表現同樣穩健：

• 調整後 EBITDA（稅前息前折舊攤銷前利潤）達到 1.97 億歐元，較市場共識預期的 1.91 億歐元高出 3%。
• EBITDA 利潤率為 28.4%，優於預期約 60 個基點，主要得益於銷售、一般及管理費用的有效控制。
• 現金每股盈餘為 0.60 歐元，亦較市場共識的 0.58 歐元高出 3%。

然而，公司的毛利率為 56.1%，略低於市場共識的 56.4%。管理層指出，上半年價格上漲 2%，銷量則增長了 3%。

財務穩健並確認全年展望

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Fluidra 的財務狀況持續改善，營運淨工作資本年減 7% 至 4.98 億歐元，淨負債降至 11 億歐元，槓桿率也略有下降。穩健的財務為公司提供了維持其長期目標的基礎。

公司重申其 2026 年的全年財測目標，包括：

• 自然增長率介於 3-7%
• 調整後 EBITDA 利潤率介於 23.3-24.3%
• 現金每股盈餘自然增長率介於 4-13%

值得注意的是，目前市場共識對其 EBITDA 利潤率的預測為 23.4%，處於公司指導範圍的低標。

庫藏股計畫反映管理層信心

新宣布的 4000 萬歐元庫藏股計畫，被市場解讀為管理層對公司前景充滿信心的訊號。此舉的背景是，近期該產業普遍面臨估值下修的壓力，且美國的競爭對手也遭遇挑戰。透過回購股票，公司向投資者傳達了其業務基本面依然強勁的訊息。