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惠譽上調穆迪展望至「正向」，肯定其強勁現金流與市場地位
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信評機構惠譽（Fitch Ratings）週五確認了穆迪公司（Moody’s Corporation, NYSE: MCO）的長期發行人違約評級（IDR）為「BBB+」，並將其評級展望從「穩定」上調至「正向」。同時，惠譽亦確認其短期 IDR 與商業票據評級為「F1」。
展望上調關鍵因素
惠譽指出，此次展望上調至「正向」，反映了穆迪作為全球領先信評機構的強大市場地位、持續擴大的業務規模、穩健增長的自由現金流，以及其一貫的財務政策。
穆迪的業務模式獲利能力高且能產生豐沛現金。除了評級業務外，其業務多元化也為信用狀況提供了支撐。其中，穆迪分析（Moody’s Analytics）部門提供了大量的經常性收入，目前已佔公司總收入的 40% 以上，這有助於平衡評級業務的週期性。
財務狀況與未來預期
Ad根據惠譽的報告，穆迪在 2025 年底的 EBITDA 槓桿率為 1.7 倍，資產負債表上持有超過 20 億美元的現金，並擁有未動用的循環信貸額度及 10 億美元的商業票據計畫，顯示其流動性充足。
惠譽預期，穆迪將透過股息和股票回購持續向股東返還大量資本，同時維持相對穩定的信用指標。該機構的評級假設包括：
- 2026 年的業績符合管理層預期。
- 2027 年及以後的營收成長將放緩至低個位數。
- 未來幾年的 EBITDA 利潤率將維持在 50% 以上。
- EBITDA 槓桿率將保持在 2.0 倍以下。
惠譽表示，如果穆迪在持續成長的同時，能維持其利潤率和自由現金流狀況，其評級未來有可能獲得上調。