惠誉上调穆迪展望至“正面”，肯定其强劲现金流与市场地位

国际评级机构惠誉评级（Fitch Ratings）周五确认了穆迪公司（Moody's Corporation, NYSE: MCO）“BBB+”的长期发行人违约评级（IDR），并将其评级展望从“稳定”调整为“正面”。同时，惠誉还确认了穆迪的短期IDR和商业票据评级为“F1”。

展望上调的关键驱动因素

惠誉指出，此次展望上调至“正面”反映了穆迪作为全球领先信用评级机构的强大市场地位、不断扩大的业务规模、持续增长的自由现金流以及稳健的财务政策。将展望调整为“正面”通常意味着该机构在未来有上调评级的可能性。

惠誉表示，如果穆迪在保持其利润率和自由现金流状况的同时继续实现增长，其评级可能会被上调。该机构预计，穆迪将通过股息和股票回购继续向股东返还大量资本，同时保持相对稳定的信贷指标。

稳健的财务与多元化业务

穆迪的财务状况表现强劲。根据报告，截至2025年底，穆迪的 EBITDA杠杆率为1.7倍，资产负债表上持有超过 20亿美元 的现金。此外，公司还拥有尚未动用的循环信贷额度和一项价值 10亿美元 的商业票据计划，为其提供了充足的流动性。

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穆迪的业务模式具有高盈利和强现金生成能力，其评级和分析两大业务板块均受益于低资本密集度和强大的经营杠杆。信用状况还得益于其评级业务之外的收入流多元化，其中穆迪分析（Moody's Analytics）部门提供的经常性收入已占公司总收入的 40%以上。

未来业绩预期

惠誉的评级假设基于以下几点预期：

• 穆迪2026年的业绩将符合管理层的预期。
• 2027年及以后的收入增长预计将放缓至低个位数。
• 未来几年的 EBITDA利润率将持续保持在50%以上。
• EBITDA杠杆率预计将保持在 2.0倍以下。