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惠譽上調穆迪展望至「正向」，肯定其強勁現金流與市場地位
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國際信評機構惠譽（Fitch Ratings）週五確認了穆迪公司（Moody’s Corporation, NYSE: MCO）的長期發行人違約評級（IDR）為 「BBB+」，並將其評級展望從「穩定」上調至「正向」。此舉反映了穆迪作為全球領先信評機構的強大市場地位、持續擴大的自由現金流以及一致的財務政策。
評級展望上調的關鍵因素
惠譽指出，此次展望上調主要基於穆迪的多項優勢。該公司不僅在全球信用評級市場中佔據領導地位，其業務規模亦不斷擴大。此外，穆迪持續產生並擴大自由現金流的能力，加上其穩健的財務管理，共同支持了此次正向展望。
惠譽同時確認穆迪的短期發行人違約評級與商業票據評級為 「F1」。該機構認為，穆迪的商業模式具有高獲利能力與現金生成能力，其評級與分析兩大業務部門均受益於低資本密集度和強大的營運槓桿。
財務狀況穩健
根據惠譽的報告，穆迪在 2025 年底的財務狀況十分穩健，其 EBITDA 槓桿率為 1.7 倍。公司資產負債表上持有超過 20 億美元的現金，並擁有一筆未動用的循環信貸額度和一項 10 億美元的商業票據計畫，提供了充足的流動性。
Ad惠譽預期，穆迪將繼續透過股息和股票回購向股東返還大量資本，同時保持相對穩定的信用指標。業務多元化亦為其信用狀況提供了支撐，特別是穆迪分析（Moody’s Analytics）部門的經常性收入，目前已佔總營收的 40% 以上。
未來展望與升級可能
惠譽表示，如果穆迪能在持續成長的同時，維持其利潤率和自由現金流狀況，其評級未來有可能獲得上調。惠譽的評級假設包括：
- 預期 EBITDA 槓桿率將保持在 2.0 倍以下。
- 未來幾年的 EBITDA 利潤率將持續維持在 50% 以上。
- 2026 年的業績將符合管理層的預期，而 2027 年及以後的營收成長將放緩至低個位數。