ฟิทช์ปรับแนวโน้ม Moody’s เป็น 'เชิงบวก' ชี้กระแสเงินสดแข็งแกร่งและตำแหน่งทางการตลาดนำ

ฟิทช์ เรทติ้งส์ (Fitch Ratings) ประกาศปรับแนวโน้มอันดับเครดิตของ Moody’s Corporation (NYSE:MCO) เป็น 'เชิงบวก' (Positive) จากเดิมที่ 'มีเสถียรภาพ' (Stable) พร้อมกันนี้ได้ยืนยันอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสาร (IDR) ระยะยาวไว้ที่ระดับ 'BBB+' และคงอันดับเครดิตระยะสั้นและตราสารหนี้ระยะสั้น (Commercial Paper) ไว้ที่ 'F1'

ปัจจัยหนุนมุมมองเชิงบวก

การปรับแนวโน้มอันดับเครดิตในครั้งนี้สะท้อนถึงตำแหน่งทางการตลาดที่แข็งแกร่งของ Moody's ในฐานะสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือชั้นนำระดับโลก การขยายตัวของธุรกิจในภาพรวม ตลอดจนกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ที่เติบโตอย่างต่อเนื่องและยั่งยืน ควบคู่ไปกับการรักษานโยบายทางการเงินที่สม่ำเสมอ

ฟิทช์ระบุว่า รูปแบบธุรกิจของ Moody's มีความสามารถในการทำกำไรและสร้างกระแสเงินสดสูง เนื่องจากทั้งธุรกิจจัดอันดับเครดิตและธุรกิจวิเคราะห์ข้อมูล (Moody's Analytics) ใช้เงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวรต่ำแต่มีอำนาจต่อรองในการดำเนินงานสูง นอกจากนี้ การกระจายความเสี่ยงไปยังแหล่งรายได้อื่นนอกเหนือจากการจัดอันดับเครดิตยังช่วยสนับสนุนโปรไฟล์ความน่าเชื่อถือ โดยเฉพาะธุรกิจ Moody's Analytics ที่สร้างรายได้ประจำ (Recurring Revenue) คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 40% ของรายได้รวมทั้งหมดแล้ว

สถานะทางการเงินและแนวโน้มในอนาคต

Ad

ข้อมูลจากฟิทช์ชี้ว่า ณ สิ้นปี 2025 Moody's มีอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA อยู่ที่ 1.7 เท่า และมีสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง ประกอบด้วยเงินสดในมือกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ วงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้เบิกใช้ และโครงการตราสารหนี้ระยะสั้นมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์

ฟิทช์คาดการณ์ว่า Moody's จะยังคงสามารถสร้างผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้นได้อย่างมีนัยสำคัญผ่านการจ่ายเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน ขณะที่ยังคงรักษาเสถียรภาพของตัวชี้วัดด้านสินเชื่อไว้ได้ โดยมีสมมติฐานดังนี้:

• อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA จะยังคงอยู่ในระดับต่ำกว่า 2.0 เท่า
• อัตรากำไร EBITDA ในอนาคตจะสามารถรักษาระดับสูงกว่า 50%
• รายได้ในปี 2026 จะเป็นไปตามที่ฝ่ายบริหารคาดการณ์ และจะเติบโตในระดับเลขตัวเดียวต่ำๆ (lower single digits) ในปี 2027 และปีต่อๆ ไป

ฟิทช์ระบุเพิ่มเติมว่า อันดับเครดิตของ Moody's อาจได้รับการปรับขึ้น หากบริษัทสามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่องพร้อมกับรักษาอัตรากำไรและโปรไฟล์กระแสเงินสดอิสระไว้ได้