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피치, 무디스 신용등급 전망 '긍정적'으로 상향 조정
신용평가사 피치(Fitch Ratings)는 무디스(Moody's Corporation, NYSE: MCO)의 장기 발행자 등급(IDR)을 'BBB+'로 유지하면서, 등급 전망을 기존 '안정적(Stable)'에서 '긍정적(Positive)'으로 상향 조정했다고 밝혔다. 단기 IDR 및 기업어음(CP) 등급은 'F1'으로 재확인했다.
등급 전망 상향 배경
피치는 이번 전망 상향의 주요 근거로 무디스의 견고한 재무 건전성과 사업 구조를 꼽았다. 구체적인 요인은 다음과 같다.
- 강력한 시장 지위: 글로벌 선두 신용평가사로서의 확고한 입지
- 지속적인 현금 창출 능력: 꾸준히 확대되는 잉여현금흐름(FCF)
- 안정적인 재무 정책: 일관성 있는 재무 관리 기조 유지
피치에 따르면 무디스는 2025년 말 기준 EBITDA 레버리지를 1.7배로 관리하고 있으며, 20억 달러 이상의 현금을 보유하고 있다. 또한 미사용 리볼빙 크레딧 라인과 10억 달러 규모의 기업어음 프로그램을 확보해 유동성도 풍부한 상태다.
사업 다각화 성과
Ad특히 피치는 무디스의 사업 다각화 노력을 긍정적으로 평가했다. 분석 및 데이터 부문인 '무디스 애널리틱스(Moody's Analytics)'가 전체 매출의 40% 이상을 차지할 정도로 성장하며 안정적인 경상수익 기반을 마련했다는 분석이다. 이는 변동성이 큰 신용평가 부문 수익을 보완하며 전반적인 신용도를 지지하는 핵심 요소로 작용했다.
향후 전망 및 가정
피치는 무디스가 현재의 수익성과 잉여현금흐름 창출 능력을 유지하며 성장을 지속할 경우, 향후 신용등급 상향 조정이 가능할 것이라고 언급했다. 피치는 무디스가 배당과 자사주 매입을 통해 주주환원을 지속하면서도 안정적인 신용 지표를 유지할 것으로 예상했다.
피치의 이번 평가에는 다음과 같은 가정이 포함되었다.
- 2026년 실적은 경영진의 가이던스에 부합
- 2027년 이후 매출 성장률은 한 자릿수 초반으로 둔화
- 향후 EBITDA 마진은 50% 이상 수준 유지
- EBITDA 레버리지는 2.0배 미만으로 관리