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惠譽上調穆迪展望至「正向」 肯定其強勁現金流與市場地位
Summary
信評機構惠譽確認穆迪公司的「BBB+」長期發行人違約評級，並將其展望從「穩定」上調至「正向」，主要基於其領先的市場地位、持續擴大的自由現金流及穩健的財務狀況。
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國際信評機構惠譽（Fitch Ratings）週五確認了穆迪公司（Moody’s Corporation, NYSE: MCO）的長期發行人違約評級（IDR）為「BBB+」，並將其評級展望從「穩定」上調至「正向」。此舉反映了惠譽對穆迪財務實力與業務前景的信心。
惠譽同時確認穆迪的短期IDR及商業票據評級為「F1」。
## 展望上調的關鍵因素
惠譽指出，此次展望上調主要基於多項正面因素，包括穆迪作為全球領先信評機構的強大市場地位、持續擴大的業務規模、穩健增長的自由現金流，以及一致的財務政策。
穩健的財務狀況是本次評級行動的核心。根據惠譽的報告，穆迪在2025年底的關鍵財務指標表現強勁：
- EBITDA槓桿率為 1.7倍
- 資產負債表上持有超過 20億美元 的現金
- 擁有未動用的循環信貸額度及一項 10億美元 的商業票據計畫
Ad## 業務多元化與未來預期
惠譽特別強調，穆迪成功將業務拓展至評級以外的領域，有效支撐了其信用狀況。其中，穆迪分析（Moody’s Analytics）部門提供了大量的經常性收入，目前已佔公司總收入的 40% 以上，降低了對傳統評級業務的依賴。
展望未來，惠譽表示，如果穆迪能在持續增長的同時，維持其利潤率和自由現金流狀況，其評級有可能獲得上調。惠譽預期，穆迪將在維持信貸指標相對穩定的前提下，繼續透過股息和股票回購向股東返還大量資本。
惠譽的評級假設基於以下幾點：預計穆迪的EBITDA槓桿率將保持在 2.0倍 以下，且未來幾年的EBITDA利潤率將持續維持在 50% 以上。