聯準會考慮將決策會議減至每年六次 分析師警告需充分預告

根據《紐約時報》週五報導，美國聯準會 (Fed) 可能將其例行政策會議的次數從每年八次減少至六次。此舉若實施，將是聯準會運作模式的重大調整。

會議變革細節

美國銀行 (Bank of America) 在一份報告中引述該報導指出，這項由前聯準會理事 Warsh 提出的變革建議，將包含六次專注於利率決策的會議，以及另外兩次聚焦於實質性經濟議題的會議。

目前，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 每年固定召開八次會議。根據美國聯邦法律，聯準會每年至少需召開四次會議。

對市場的潛在影響

美國銀行的分析師認為，市場很可能接受轉為每年六次政策會議的安排，但前提是聯準會必須「提前充分預告」任何變動。分析師警告，倉促實施新的會議日期，可能會暫時擾亂前端市場的運作。

受影響最直接的將是與聯準會會議日期高度相關的金融工具，特別是：

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• FOMC 隔夜指數交換 (OIS)：交易活動通常在會議前六個月左右最為活躍。
• 聯邦資金利率期貨 (fed funds futures)：在相近的時間範圍內也顯示出大量的未平倉合約。

分析師解釋，會議日期的不確定性，可能導致交易商在 2027 年的 FOMC OIS 市場中降低做市意願，同時聯邦資金利率期貨的風險承擔和流動性也可能下降。因此，美國銀行建議聯準會應盡快確定新時程，或將實施日期推遲至少六個月以上。

全球央行慣例

從全球主要央行的實務來看，每年召開八次會議仍是主流。歐洲央行 (ECB) 和英國央行 (BoE) 分別在 2015 年和 2016 年轉為每年八次會議，並分別提前了六個月和十三個月宣布。澳洲儲備銀行 (RBA) 也在 2023 年 7 月宣布後，於 2024 年 1 月開始實施每年八次會議的制度。

相較之下，部分央行會議次數較少，例如瑞士國家銀行 (SNB) 和挪威銀行 (Norges Bank) 每年僅召開四次會議。