Fed Cân Nhắc Giảm Tần Suất Họp Chính Sách Xuống 6 Lần Một Năm

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể giảm số lượng các cuộc họp chính sách tiền tệ định kỳ xuống còn sáu lần mỗi năm. Thông tin này được tờ New York Times đăng tải và được Bank of America trích dẫn trong một ghi chú gửi khách hàng.

Chi tiết đề xuất thay đổi

Theo đề xuất, lịch trình mới sẽ bao gồm sáu cuộc họp tập trung vào quyết định lãi suất và hai cuộc họp bổ sung để thảo luận các chủ đề kinh tế quan trọng khác. Hiện tại, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Fed đang duy trì lịch trình tám cuộc họp định kỳ mỗi năm. Theo luật pháp liên bang, ngân hàng trung ương Mỹ được yêu cầu phải họp ít nhất bốn lần hàng năm.

Tác động tiềm tàng đến thị trường

Các nhà phân tích của Bank of America cho rằng thị trường có khả năng chấp nhận sự thay đổi này, nhưng cảnh báo rằng Fed cần phải thông báo trước một khoảng thời gian đủ dài. Một sự thay đổi đột ngột có thể gây gián đoạn cho các hoạt động của thị trường tài chính kỳ hạn ngắn, đặc biệt là các công cụ nhạy cảm với lịch họp của Fed.

Cụ thể, sự không chắc chắn về ngày họp có thể ảnh hưởng đến các công cụ sau:

Ad

• Hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm (OIS) của FOMC: Đây là công cụ có khối lượng giao dịch lớn nhất trong khoảng sáu tháng trước cuộc họp.
• Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang (fed funds futures): Công cụ này cũng có khối lượng hợp đồng mở đáng kể trong cùng khung thời gian.

Bank of America nhận định việc thay đổi lịch trình quá nhanh có thể làm giảm tạm thời chức năng của thị trường kỳ hạn ngắn. Các nhà tạo lập thị trường có thể trở nên ngần ngại hơn trong việc giao dịch hợp đồng OIS cho năm 2027 cho đến khi lịch trình được xác nhận, dẫn đến giảm thanh khoản và mức độ chấp nhận rủi ro.

Bối cảnh và thông lệ quốc tế

Để tránh gây xáo trộn, Bank of America khuyến nghị Fed nên nhanh chóng chốt lịch trình mới hoặc trì hoãn việc thực thi ít nhất sáu tháng. Hầu hết các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới, bao gồm Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), đều duy trì tám cuộc họp mỗi năm.

Trong khi đó, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và Ngân hàng Norges (Na Uy) chỉ họp bốn lần một năm. Khi các ngân hàng trung ương khác thay đổi lịch trình, họ đều có thông báo trước: Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) thông báo trước 6 tháng khi chuyển sang 8 cuộc họp vào tháng 1/2024, ECB cũng báo trước 6 tháng (năm 2015) và BoE báo trước tới 13 tháng (năm 2016).