The Fed Pertimbangkan Kurangi Rapat Kebijakan Menjadi Enam Kali Setahun

Federal Reserve dilaporkan tengah mempertimbangkan untuk mengurangi frekuensi rapat penetapan kebijakannya dari delapan menjadi enam kali per tahun. Wacana ini diungkapkan dalam sebuah laporan New York Times, yang dikutip oleh Bank of America dalam catatannya kepada klien.

Detail Usulan dan Konteks

Menurut laporan tersebut, usulan yang diajukan oleh Ketua Warsh ini akan mencakup enam rapat yang berfokus pada penetapan suku bunga dan dua pertemuan tambahan yang membahas topik-topik ekonomi substantif lainnya. Saat ini, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memiliki jadwal delapan rapat kebijakan per tahun, sementara undang-undang federal mewajibkan bank sentral untuk bertemu setidaknya empat kali setiap tahunnya.

Dampak Terhadap Pasar Keuangan

Analis Bank of America menyatakan bahwa pasar kemungkinan akan menerima perubahan jadwal menjadi enam rapat kebijakan. Namun, mereka memperingatkan bahwa The Fed harus mengumumkan setiap perubahan jauh-jauh hari untuk menghindari gangguan pada operasional pasar keuangan jangka pendek (*front-end market*).

Implementasi yang tergesa-gesa dapat mengganggu fungsi pasar instrumen seperti swap indeks semalam (OIS) FOMC dan kontrak berjangka dana fed (*fed funds futures*). Aktivitas pada instrumen ini biasanya paling tinggi sekitar enam bulan ke depan, dan ketidakpastian tanggal rapat dapat mengurangi likuiditas serta kemauan para dealer untuk mengambil risiko.

Ad

• Bank of America merekomendasikan agar The Fed segera menetapkan jadwal baru atau menunda implementasinya selama enam bulan atau lebih.
• Dealer mungkin menjadi kurang bersedia untuk membuat pasar pada instrumen derivatif suku bunga, seperti OIS FOMC untuk tahun 2027, hingga jadwal rapat dikonfirmasi.

Praktik Bank Sentral Global

Sebagian besar bank sentral utama global, termasuk Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank of England (BoE), mempertahankan jadwal delapan rapat per tahun. Sebaliknya, Bank Nasional Swiss dan Norges Bank hanya bertemu empat kali setahun.

Saat bank sentral lain mengubah jadwal mereka, pemberitahuan yang cukup diberikan kepada pasar. ECB memberikan pemberitahuan enam bulan sebelum beralih ke delapan rapat pada tahun 2015, sementara BoE memberikan pemberitahuan 13 bulan pada tahun 2016. Baru-baru ini, Reserve Bank of Australia juga beralih ke delapan rapat per tahun pada Januari 2024 setelah mengumumkannya pada Juli 2023.