波灣衝突加劇供應擔憂 歐洲天然氣價格徘徊多年高點

由於波斯灣地區軍事衝突不斷升級，引發市場對全球能源供應安全的擔憂，歐洲與英國的天然氣批發價格週四徘徊於多年來的高點，鞏固了前一交易日的強勁漲幅。

市場動態

根據週四的交易數據，作為歐洲基準的荷蘭近月天然氣期貨合約上漲 0.5%，報價為每百萬瓦時（MWh）79.64 歐元，接近週三觸及的 2023 年以來最高水平。

在英國，同等的 NBP 天然氣批發合約上漲 0.6%，報價為每撒姆（therm）198.00 便士，不僅逼近 2022 年底以來的高點，也逐漸接近 200 便士的心理關卡。

地緣政治風險加劇

價格上漲的主要驅動因素是波斯灣地區緊張局勢的加劇。伊朗支持的葉門胡塞武裝組織對沙烏地阿拉伯多個城市發動攻擊，而此前美國曾對伊朗油輪進行打擊，促使伊朗發動報復性攻擊。這些軍事摩擦直接威脅到荷姆茲海峽的海上運輸安全。

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荷姆茲海峽是全球能源運輸的關鍵咽喉，全球約 20% 的液化天然氣（LNG）貿易量需經過此處，其中主要來自卡達。由於航運可能受阻，歐洲公用事業公司被迫與亞洲買家激烈競爭，以爭奪大西洋盆地未承諾的 LNG 貨物。

庫存水位偏低與央行決策

此地緣政治衝擊發生在歐洲能源基礎設施相對脆弱的時刻。歐洲即將結束夏季庫存注氣季節，但儲備量卻顯著不足。根據歐洲天然氣基礎設施協會（Gas Infrastructure Europe）的數據，歐洲地下儲氣設施的填充率約為 62%，比五年季節性平均水平低了約 17 個百分點。

飆升的能源成本也成為歐洲央行（ECB）週四稍晚公布貨幣政策決策的重要背景。市場普遍預期，為防止能源驅動的價格壓力在歐元區引發第二輪通膨效應，歐洲央行將宣布升息 25 個基點，使基準存款機制利率升至 2.50%。