中國買盤回籠 銅價自高點回落後反彈

銅價在近期自歷史高點回落後週四反彈，主要受全球最大消費國中國的買家重返市場所推動，多項實體需求指標均顯示出強勁訊號。

根據倫敦金屬交易所 (LME) 的數據，指標期銅價格在官方交易圈中上漲 1.2%，報每公噸 $14,408 美元。銅價自 9 月 10 日創下每公噸 $14,875 的歷史高點以來，已回檔約 4%，較低的價格吸引了中國買家進場。

中國需求指標轉強

中國市場的實體需求顯著增溫，多項關鍵指標支持此一觀點，反映出工業和建築領域的需求穩固。

• 洋山銅溢價 (Yangshan Premium)：作為衡量中國銅進口需求的重要指標，週三升至每公噸 $118 美元，創下 2022 年 10 月以來的新高。
• 國內現貨升水：上海期貨交易所 (SHFE) 銅價之上的國內現貨升水週三攀升至每噸 645 元人民幣，為 2023 年 12 月以來的最高水平。
• 交易所庫存下降：上海期貨交易所監管倉庫的銅庫存已降至 54,780 公噸，是 2024 年 1 月以來的最低水位。

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這些數據共同表明，中國國內的銅消費依然強勁，且市場供應趨緊。

市場暫時忽略美元走強影響

此次銅價上漲，發生在美國聯準會 (Fed) 宣布升息之後。聯準會重申其抑制通膨的承諾，推動美元走強。

一般而言，美元升值會使以美元計價的金屬對持有其他貨幣的買家而言變得更加昂貴，通常會對基本金屬價格構成壓力。然而，目前市場焦點顯然集中在中國強勁的實體需求上，其影響力暫時蓋過了強勢美元帶來的宏觀阻力。