伊朗衝突升溫威脅供應 中國下令煉油廠維持高產能

根據《彭博社》週六引述知情人士報導，由於美國與伊朗的衝突再起，引發市場對波斯灣原油運輸中斷的擔憂，中國已指示部分國內大型煉油廠維持高水位的燃油產量。此舉凸顯北京在地緣政治風險升溫之際，致力於保障國內能源供應安全的決心。

指令背後的考量

這項指令的背景是美國與伊朗之間的敵對行動再度升級，增加了全球最重要的石油運輸要道之一——荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）的潛在供應風險。全球約有五分之一的石油消費量需通過該海峽運輸。

值得注意的是，這項要求是在國內汽油和柴油庫存高漲，且燃料需求面臨結構性放緩的情況下發出的。報導指出，至少有兩家主要煉油廠被要求維持甚至提高加工率，顯示北京當局將能源安全置於短期市場動態之上。

衝擊亞洲煉油利潤

中國維持高煉油產能的舉措，可能對區域燃料市場產生連鎖效應。分析指出，更高的煉油廠利用率預計將對本已疲軟的亞洲煉油利潤構成進一步壓力。

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數據顯示，市場利潤指標已然承壓。根據該報導，區域汽油價格與杜拜原油之間的價差，已跌至三月下旬以來的最低水平。

政策脈絡與展望

為確保國內供應，中國在伊朗衝突爆發初期曾一度限制汽油、柴油和航空燃油的出口。隨後，當局在本月稍早發放了額外的出口配額，放寬了部分限制。

然而，最新的敵對行動，加上華盛頓決定取消允許出售伊朗原油的豁免，再次引發了對原油進口和燃料供應可能中斷的擔憂。《彭博社》稱，北京將不會修改 7月份的出口配額，這表明當局的焦點仍是確保國內供應充足，同時避免對出口政策進行進一步調整。