國泰航空發布上半年盈喜並獲花旗上調評級 股價飆升至11年高點

受惠於強勁的盈利預測及券商上調評級，國泰航空 (0293.HK) 股價週二大漲，盤中一度觸及 14.24港元 的11年高點，最終收於14.10港元，單日上漲3.75%。

盈利預測遠超預期

國泰航空發布盈利預喜，預計2026年上半年淨利潤將介於 60億至65億港元 之間，與去年同期的37億港元相比，年增率高達約 62%至76%。此一強勁的展望是推動股價上漲的主要催化劑。

獲利增長主要由兩大因素驅動：

• 核心業務復甦：受惠於旅遊需求回溫，上半年客運量年增17.5%，載客率提升2.7個百分點至87.5%。貨運業務同樣表現出色，在半導體及藥品運輸的帶動下，貨運噸位增長9%。
• 一次性收益：公司因稀釋其在中國國航的持股（從15.05%降至12.85%），錄得一筆 14億港元 的非經常性收益。若剔除此項收益，其核心利潤增長仍達到約25%至38%，顯示營運基本面顯著改善。

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花旗大幅上調評級

市場對國泰航空的看法出現逆轉，花旗銀行發布報告，將其投資評級從「賣出」大幅上調至「買入」，並將目標價從11.20港元近乎翻倍調升至 16.20港元。花旗認為，中東地區的地緣政治衝突意外地將部分旅遊流量導向亞洲，對香港及中國內地航線構成利多。

分析指出，儘管高昂的燃油成本仍是航空業普遍面臨的挑戰，但高端客艙的強勁需求有助於國泰航空吸收部分成本壓力。然而，投資人也需注意，上半年的一次性收益墊高了比較基期，市場預期公司全年淨利潤可能下滑，這意味著下半年的業績將面臨更嚴峻的考驗。