聯準會鷹派展望與貿易陰霾夾擊 加幣貶至九日新低

在美元走強與市場對加美貿易前景擔憂的雙重壓力下，加幣週五顯著走軟。即便國內公佈了優於預期的經濟增長數據，也未能扭轉頹勢，加幣兌美元匯率一度觸及九日低點，本週跌幅有望創下逾兩個月來最大紀錄。

聯準會升息預期推升美元

加幣面臨的最直接壓力來自於美元的強勢反彈。聯準會官員凱文·沃什 (Kevin Warsh) 表示，若通膨未能朝 2% 的目標取得令人信服的進展，聯準會將需要採取進一步行動。此番鷹派言論促使市場大幅上調了聯準'會的升息預期。

• 市場交易員目前預估，聯準會於 9 月升息 25 個基點的可能性，已從先前的 35% 躍升至約 57.5%。
• 受此激勵，美元指數上漲約 0.6% 至 99.69，創下 8 月 17 日以來新高。
• 加幣兌美元匯率應聲下跌約 0.3%，一度觸及 1.3908 的九日低位，約合 71.94 美分。

經濟數據利多不敵貿易擔憂

週五公佈的數據顯示，加拿大第二季經濟年化增長率達到 3.3%，不僅較第一季大幅反彈，創下 2023 年以來最強勁的單季擴張，也高於加拿大央行先前預測的 2.5%。

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然而，這項亮眼的經濟數據對加幣的支撐作用極其有限。市場分析指出，由於第二季的數據大多早於近期加美貿易緊張局勢的升級，投資人更關注美國新關稅及加拿大的反制措施，將如何衝擊下半年的經濟增長。

央行政策分歧擴大

美國升息預期的轉變，進一步擴大了美、加兩國之間的貨幣政策分歧。根據路透社對 35 位經濟學家的調查，市場普遍預期加拿大央行將在 9 月 2 日的會議上，維持其隔夜利率於 2.25% 不變，並可能至少維持至 2027 年第三季。

這種政策分歧限制了加拿大公債殖利率跟隨美債殖利率上行的空間，使得在美元走強的環境下，加幣更顯脆弱。相較之下，澳幣兌加幣近期升至逾五年高點，也凸顯了加幣的相對弱勢。