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比特幣期權曝險25億美元，市場看漲至7.2萬美元，惟治理風險升溫
比特幣在從5.8萬美元下方強勁反彈後，市場浮現大規模期權佈局，目標價位直指7.2萬美元。然而，在價格走強的背後，關於網路升級提案與算力過度集中的治理爭議也日益升溫，為後市增添變數。
機構押注聯準會決議，期權市場劍指7.2萬
根據CoinDesk報導，市場上出現一筆名目價值約 25億美元 的巨額期權交易。交易員買入了2萬份履約價為7萬美元的比特幣看漲期權，同時賣出等量履約價為7.2萬美元的看漲期權，構成「牛市價差」策略。此策略顯示，交易者預期比特幣價格將溫和上漲，但在突破7.2萬美元後收益將受限。
值得注意的是，這批期權的到期日為7月31日，恰好在美國聯準會7月29日利率決議的兩天後。目前期貨市場普遍預期聯準會將維持利率不變，但近期因地緣政治緊張局勢導致的油價上漲，可能為通膨前景帶來不確定性。從交易規模與結構來看，這筆佈局被認為更可能是機構所為，而非散戶投資者。
治理爭議浮現：BIP 110提案引發分裂擔憂
在價格預期之外，比特幣社群內部的治理問題也引發關注。據RootData報導，MicroStrategy董事長Michael Saylor對「比特幣改進提案110」（BIP 110）提出警告，認為其可能威脅網路的中立性。
AdBIP 110提議透過為期一年的軟分叉，限制交易中可儲存的數據量，旨在減輕節點營運商的負擔。然而，Saylor與Blockstream聯合創辦人Adam Back等業界領袖擔憂，在缺乏廣泛共識的情況下強行推動此類規則，恐決定哪些合規交易有權使用區塊空間，最終可能導致網路分裂。目前，該提案的礦工支持率趨近於零，遠未達到激活門檻。
算力過度集中，中本聰係數敲響警鐘
另一個潛在風險來自於挖礦算力的集中化。根據CryptoSlate引述6月份的數據，四大礦池合計控制了比特幣網路上超過 70% 的算力，分別為：
- Foundry Digital: 31%
- AntPool: 18%
- ViaBTC: 13%
- F2Pool: 10%
數據顯示，當時比特幣挖礦的「中本聰係數」（Nakamoto Coefficient）僅為 3，這意味著理論上僅需三個最大礦池聯手，即可發動超過51%的網路攻擊。這種高度集中的算力結構，對比特幣去中心化的核心價值構成了長期挑戰。