Bitcoin Bidik $72.000 di Tengah Kekhawatiran Tata Kelola dan Sentralisasi Penambangan

Bitcoin menunjukkan kekuatan setelah pulih dari penurunan di bawah $58.000 pada awal Juli, dengan posisi opsi skala besar mengindikasikan potensi pergerakan menuju $72.000. Namun, di balik optimisme pasar, muncul kekhawatiran signifikan mengenai tata kelola jaringan dan meningkatnya sentralisasi kekuatan penambangan.

Optimisme Pasar Opsi Jelang Rapat The Fed

Setelah berhasil pulih dan saat ini diperdagangkan di sekitar $64.600, data pasar derivatif menunjukkan adanya aktivitas institusional yang signifikan. Menurut laporan CoinDesk, para pedagang telah membangun strategi *bull call spread* dengan membeli 20.000 kontrak opsi *call* dengan harga pelaksanaan (strike price) $70.000 dan secara bersamaan menjual jumlah yang sama pada harga pelaksanaan $72.000. Posisi yang akan berakhir pada 31 Juli ini memiliki nilai nosional sekitar $2,5 miliar.

Strategi ini dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga moderat di atas $70.000, dengan keuntungan maksimal tercapai pada $72.000. Tanggal kedaluwarsa opsi ini jatuh hanya dua hari setelah keputusan suku bunga Federal Reserve AS pada 29 Juli, di mana pasar berjangka saat ini memprediksi probabilitas 75% hingga 80% The Fed akan mempertahankan suku bunga acuannya.

Isu Tata Kelola dan Sentralisasi Jaringan

Di luar pergerakan harga, perhatian tertuju pada isu-isu fundamental jaringan Bitcoin. Michael Saylor, Chairman MicroStrategy, memperingatkan bahwa Bitcoin Improvement Proposal 110 (BIP 110) dapat mengancam netralitas jaringan. Proposal ini bertujuan untuk membatasi transaksi dengan volume data besar melalui *soft fork*, sebuah langkah yang menurut para pendukungnya dapat mengurangi beban operator *node*. Namun, Saylor berpendapat bahwa aturan konsensus tidak seharusnya menentukan jenis transaksi sah yang boleh menggunakan ruang blok. Hingga kini, dukungan penambang terhadap proposal ini mendekati nol, jauh di bawah ambang batas aktivasi yang diperlukan.

Ad

Kekhawatiran lain yang muncul adalah sentralisasi kekuatan komputasi atau *hash rate*. Data dari CryptoSlate per 23 Juni menunjukkan bahwa empat *mining pool* teratas—Foundry Digital, AntPool, ViaBTC, dan F2Pool—secara kolektif mengendalikan lebih dari 70% *hash rate* Bitcoin. Hal ini menghasilkan Koefisien Nakamoto sebesar 3 pada bulan Juni, yang berarti secara teoretis hanya dibutuhkan kolusi dari tiga entitas penambangan terbesar untuk menguasai lebih dari 50% jaringan, menimbulkan risiko keamanan dan sentralisasi.

Konteks Pasar yang Lebih Luas

Ekspektasi pasar terhadap kebijakan The Fed yang stabil didasarkan pada data inflasi bulan Juni yang menunjukkan tekanan harga yang mereda. Namun, ketidakpastian tetap ada karena meningkatnya ketegangan geopolitik antara AS dan Iran serta kenaikan harga minyak dapat kembali memicu kekhawatiran inflasi, yang berpotensi memengaruhi keputusan The Fed dan sentimen di pasar aset berisiko seperti mata uang kripto.

Sementara itu, pasar altcoin yang lebih luas menunjukkan pergerakan yang cenderung tenang. Ethereum (ETH) dan XRP masing-masing mencatatkan kenaikan moderat sekitar 1,53% dan 1,19%, sementara altcoin besar lainnya seperti Solana (SOL) dan Cardano (ADA) juga membukukan sedikit penguatan.