美銀：央行政策分歧加劇 澳幣兌紐幣料將走弱

美國銀行 (Bank of America) 發布報告指出，由於澳洲與紐西蘭兩國央行的貨幣政策預期將出現顯著分歧，建議投資人放空澳幣兌紐幣 (AUD/NZD)，預期該貨幣對在年底前將逐步走低。

央行政策分歧成關鍵

美銀分析認為，市場目前尚未完全反映澳洲儲備銀行 (RBA) 與紐西蘭儲備銀行 (RBNZ) 之間日益擴大的政策差距。該行預期，這種央行立場的差異將成為推動 AUD/NZD 匯率下行的主要動力。

報告也提到，在八月底的月度通膨數據公布前，預計較少有重要經濟數據能顯著改變市場目前的定價。

澳洲鴿派 vs. 紐西蘭鷹派

澳洲方面，近期低於預期的消費者物價指數 (CPI) 數據，加上 RBA 總裁布洛克 (Bullock) 的鴿派言論，使得短期內升息的可能性微乎其微。美銀經濟學家預測，澳洲利率將維持不變直至 2027 年中，並可能於 2027 年 8 月 開始降息。

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相較之下，紐西蘭正面臨高昂且具黏性的通膨壓力。美銀因此預期，RBNZ 可能會在今年 9 月和 12 月 採取升息行動以抑制通膨。

市場倉位與展望

從市場倉位來看，根據美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 的數據，紐幣的淨非商業期貨空頭倉位雖已部分平倉，但整體仍處於近五年來的低點。這顯示市場情緒若發生轉變，空頭回補可能為紐幣帶來支撐。

總結來說，美銀基於兩國央行貨幣政策的鮮明對比，建立了對 AUD/NZD 逐步走弱的倉位觀點。此一政策分歧預計將是影響該貨幣對未來走勢的核心因素。