美國銀行因供應緊張上調農產品價格預期

美國銀行上調了對幾種主要農產品的價格預測，預計2026-2027銷售年度全球供應將趨緊。該行在研究報告中指出，地緣政治風險、惡劣天氣和強勁的需求是這次上調預測的主要驅動因素。

價格目標調整

該行分析師詳細闡述了基於每種農產品基本面收緊情況的具體調整，其中大豆的調整幅度最大。

• 大豆：價格預測上調1.50美元至每蒲式耳13.50美元。美國銀行指出，受產量預期下降、壓榨需求強勁以及出口潛力穩健等因素影響，美國大豆供應趨緊。該行還指出，如果即將舉行的中美貿易談判能夠刺激出口需求，大豆價格可能達到每蒲式耳14.00-14.50美元。
• 小麥：目標物價區間從之前的每蒲式耳7.70美元上調至每蒲式耳8.00美元至10.00美元。此次調整是基於黑海地區持續缺乏停火協議或出口協議，導致損失的產量越來越難以恢復。世界銀行補充說，衝突緩和可能導致價格回落至每蒲式耳6.00美元。
• 糖：目標價從每磅17美分上調至每磅20美分。世界銀行認為，這是由於全球糖供需更加緊張，歐洲產量下降、亞洲季風減弱以及巴西中南部地區降雨過多的風險加劇了這一局面。

儘管目標價維持不變，玉米前景趨緊

美國銀行維持其對新季玉米價格的目標價為每蒲式耳 5.50-6.00 美元，但同時強調，不利的授粉天氣對美國玉米產量構成日益增長的風險。該行預計，美國玉米庫存消費比將降至 8-9%，低於美國農業部目前 9.7% 的預測。

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歷史上，庫存消費比低於 10% 通常與玉米牛市密切相關，這表明供應前景比穩定的目標價所暗示的更為緊張。

地緣政治和貿易仍是關鍵因素

美國銀行指出，美中貿易關係和地緣政治發展是影響農產品市場的主要波動因素。報告稱，如果中國未能增加對美國農產品的採購，將構成重大的下行風險。

反之，全球衝突降級可能引發大宗商品普遍的避險情緒，進而導致價格下跌。投資人將密切關注這些事態發展，將其視為未來價格趨勢的關鍵指標。